佳士科技（300193）2025年中报简析：净利润减20.02%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期佳士科技（300193）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.05亿元，同比下降6.31%，归母净利润1.06亿元，同比下降20.02%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.26亿元，同比下降13.79%，第二季度归母净利润5886.48万元，同比下降28.96%。本报告期佳士科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达109.38%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率31.13%，同比增6.13%，净利率17.45%，同比减15.25%，销售费用、管理费用、财务费用总计2996.26万元，三费占营收比4.95%，同比增843.62%，每股净资产4.73元，同比增5.02%，每股经营性现金流0.01元，同比减95.67%，每股收益0.22元，同比减21.43%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为27.41%,原因:公司给予国内经销商的授信额度在上年底收回，在本年初重新授信。
2. 使用权资产变动幅度为-28.42%,原因:报告期租入的房屋及建筑物减少。
3. 租赁负债变动幅度为-37.87%,原因:报告期租入的房屋及建筑物减少。
4. 财务费用变动幅度为70.15%,原因:汇兑损失增加及定期存款利息收入减少。
5. 研发投入变动幅度为27.21%,原因:职工薪酬和折旧费增加。
6. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-95.82%,原因:报告期购买商品支付的现金及支付给职工的现金增加。
7. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为104.47%,原因:报告期基础建设投入减少。
8. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为33.01%,原因:报告期取得银行短期借款增加、偿还银行短期借款增加及分红减少共同影响。
9. 投资收益变动幅度为820.94%,原因:处置交易性金融资产取得的投资收益增加。
10. 公允价值变动收益变动幅度为267.12%,原因:报告期计提的理财收益增加。
11. 信用减值损失变动幅度为41.33%,原因:报告期计提的应收账款坏账损失减少。
12. 外币财务报表折算差额变动幅度为650.65%,原因:报告期外币财务报表折算差额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.17%，历来资本回报率一般。去年的净利率为20.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.27%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为1.24%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达109.38%）

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