龙源技术（300105）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期龙源技术（300105）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.62亿元，同比上升1.48%，归母净利润2827.96万元，同比上升135.6%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.95亿元，同比下降9.86%，第二季度归母净利润-1301.61万元，同比下降747.04%。本报告期龙源技术盈利能力上升，毛利率同比增幅17.38%，净利率同比增幅132.15%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率24.76%，同比增17.38%，净利率7.8%，同比增132.15%，销售费用、管理费用、财务费用总计4277.83万元，三费占营收比11.81%，同比增10.77%，每股净资产3.72元，同比增2.33%，每股经营性现金流-0.24元，同比减1860.1%，每股收益0.05元，同比增145.74%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 所得税费用变动幅度为-204.96%,原因:本期按照企业所得税汇算清缴，母公司可弥补亏损金额增加，导致递延所得税费用减少。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-1859.02%,原因:购买商品、接受劳务支付的现金增加。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为55.78%,原因:本期公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比减少。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为33.27%,原因:公司本期利润分配的现金减少。
5. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-94.08%,原因:报告期内购买商品、接受劳务支付的现金增加，本期公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比减少，公司本期利润分配的现金减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.48%，资本回报率不强。去年的净利率为5.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-0.05%，中位投资回报极差，其中最惨年份2016年的ROIC为-8.92%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1027.95%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司与火电厂直接签约的项目，属 EP（设计、采购）还是 EPC（设计、采购及施工）类？
答：公司与火电厂直接签约的项目直接供货、EP、EPC类都有。

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