广钢气体（688548）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期广钢气体（688548）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入11.14亿元，同比上升14.56%，归母净利润1.18亿元，同比下降13.44%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.66亿元，同比上升10.6%，第二季度归母净利润6108.76万元，同比下降10.98%。本报告期广钢气体公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达184.29%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率26.37%，同比减12.26%，净利率10.44%，同比减25.33%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.23亿元，三费占营收比11.0%，同比增28.04%，每股净资产4.46元，同比增1.95%，每股经营性现金流0.32元，同比增84.34%，每股收益0.09元，同比减10.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.64%，资本回报率不强。去年的净利率为11.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.82%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为3.64%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达184.29%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.44亿元，每股收益均值在0.26元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是景顺长城基金的杨锐文，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为239.92亿元，已累计从业10年291天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有广钢气体最多的基金为景顺长城电子信息产业股票A，目前规模为15.8亿元，最新净值1.3504（8月8日），较上一交易日下跌1.72%，近一年上涨50.23%。该基金现任基金经理为杨锐文。

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