峨眉山A（000888）2025年上半年业绩下滑，但第二季度净利润逆势增长

近期峨眉山A（000888）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

峨眉山A（000888）在2025年上半年实现了4.57亿元的营业总收入，同比下降10.07%。归母净利润为1.21亿元，同比下降8.48%。扣非净利润为1.19亿元，同比下降9.65%。尽管整体业绩有所下滑，但第二季度的表现较为亮眼，归母净利润达到6238.12万元，同比增长7.35%，扣非净利润为6200.2万元，同比增长6.73%。

主要财务指标

毛利率与净利率

公司2025年上半年的毛利率为48.07%，同比下降3.09%。净利率为24.3%，同比上升6.41%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效，但毛利率的下降可能反映了市场竞争加剧或成本上升的压力。

费用控制

三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为8112.65万元，占营收比例为17.75%，同比下降7.04%。这显示出公司在费用控制方面有所改善，有助于提高盈利能力。

每股指标

每股净资产为4.95元，同比增长3.64%。每股经营性现金流为0.3元，同比增长2.97%。每股收益为0.23元，同比下降8.47%。这些指标反映了公司在资产质量和现金流方面的稳定表现，但每股收益的下降仍需关注。

主营业务分析

客运索道收入

客运索道收入为1.85亿元，占总收入的40.48%，毛利率高达79.45%。这是公司最主要的收入来源之一，也是利润贡献最大的业务。

游山门票收入

游山门票收入为1.22亿元，占总收入的26.78%，毛利率为46.47%。门票收入的下降可能是由于上半年进山游客数量减少所致。

宾馆酒店服务业

宾馆酒店服务业收入为8272.53万元，占总收入的18.10%，毛利率仅为5.37%。这一业务的利润率较低，可能需要进一步优化运营模式以提高盈利能力。

财务状况与现金流

公司的货币资金为16.51亿元，同比增长20.27%，显示出良好的现金储备。应收账款为5053.68万元，同比下降16.04%，表明公司在应收账款管理方面有所加强。有息负债为5.01亿元，同比微降0.52%，整体负债水平较为稳定。

发展前景与挑战

峨眉山A作为国内知名的旅游景区运营商，拥有丰富的旅游资源和完善的产业链。然而，面对游客数量的减少和市场竞争的加剧，公司需要进一步提升服务质量，优化业务结构，以应对未来的挑战。同时，公司应继续加强成本控制，提高运营效率，确保长期稳定的盈利增长。

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