长虹华意（000404）2025年中报：盈利能力增强但现金流和费用控制面临挑战

近期长虹华意（000404）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

长虹华意（000404）于2025年发布了中期报告。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为66.28亿元，同比下降1.52%；归母净利润为2.57亿元，同比上升13.42%；扣非净利润为2.14亿元，同比上升1.38%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为31.42亿元，同比下降7.3%；归母净利润为1.57亿元，同比上升6.8%；扣非净利润为1.31亿元，同比下降2.63%。

盈利能力

尽管营业收入有所下降，但公司的盈利能力有所增强。本报告期毛利率为12.69%，同比增加了17.39%；净利率为5.34%，同比增加了12.27%。这表明公司在成本控制和提高产品附加值方面取得了一定成效。

费用控制

然而，公司在费用控制方面面临一定压力。三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为2.63亿元，三费占营收比为3.97%，同比增加了46.66%。这可能对公司未来的盈利能力产生不利影响。

现金流状况

公司现金流状况值得关注。每股经营性现金流为0.39元，同比下降了27.12%。此外，货币资金为61亿元，同比增加了6.20%，但应收账款为31.59亿元，同比增加了11.41%，应收账款/利润比率高达701.64%，显示出公司在应收账款回收方面存在一定风险。

主营业务分析

公司主营业务收入主要来自全封闭活塞压缩机，收入为56.6亿元，占总收入的85.40%，毛利率为13.38%。新能源汽车空调压缩机收入为3.87亿元，占总收入的5.84%，毛利率为5.53%。虽然新能源汽车空调压缩机的毛利率较低，但其销售收入增长迅速，同比增长164%。

发展前景

在全球经济增速放缓和终端市场需求疲软的背景下，公司全封闭活塞压缩机销量为4759万台，同比增长2.9%，其中商用压缩机销量为832万台，同比增长38%，变频压缩机销量为1684万台，同比增长11%。新能源汽车空调压缩机销量为67万台，同比增长164%。公司持续加大研发投入，推进智能制造和精益管理，提升生产效率和产品质量。

总结

总体来看，长虹华意在2025年上半年表现出一定的盈利能力增强，特别是在毛利率和净利率方面有所提升。然而，公司在费用控制和现金流管理方面仍需加强，以应对未来可能面临的市场挑战。

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