中金黄金：5月27日召开业绩说明会，投资者参与

证券之星消息，2025年5月27日中金黄金（600489）发布公告称公司于2025年5月27日召开业绩说明会。

具体内容如下：
问：公司 2020年曾实施过一轮股权激励，现在 5年过去 了，请问公司是否有计划进行新一轮的股权激励？
答：尊敬的投资者，您好。我们将利用股权激励等多 种方式实现经理层和员工的有效激励。如有新的激励方 案，将按规定及时予以公告。感谢您对公司的关注。

问：高管您好。请问贵公司本期财务报告中，盈利表现 如何？谢谢。
答：尊敬的投资者，您好。2025年第一季度，公司实 现营业收入 148.59亿元，同比增加 12.88%；实现归属于 上市公司股东的净利润 10.38亿元，同比增加 32.65%；基本每股收益 0.21元，同比增加 31.25%。感谢您对公司的 关注。

问：目前黄金集团还有那些资产跟上市公式形成实质性 的同业竞争关系，后续注入上市公司有具体时间表吗？
答：尊敬的投资者，您好。黄金集团对上市公司的资 产注入秉承“逐个完善、分步实施”的原则，在资源探 明、权证规范的基础之上，成熟一家注入一家。如达到披 露条件，公司将及时予以公告。感谢您对公司的关注。

问：请问周东董事长， 1、集团公司国内的金矿资源还有多少，后续是否有加 快注入上市公司的计划？总体上集团对资产注入有没有进 行规划？2、集团层面辽宁大东沟、甘肃阳山金矿这样的大矿， 会不会像沙岭一样，在投产前安排注入？3、公司的分红政策在 24年有所退坡，本来高分红是 中金黄金的一个亮点，可以吸引长线的资金入驻，后续是 否会恢复高分红？是否可以增加中期分红？4、公司的金矿开采成本上升较快，通过业绩测算，估 计一季度已经达到了 450以上，请问成本上升的主要原因 是否因为开采过程中主动配了低品位矿？后续成本控制有 没有什么举措？5、去年四季度在周董事长“大干四季度”的措施下， 产量回升较快，后续对产量的提升有没有什么规划？怎么 减少波动？6、公司近几年的矿山金的库存累积将近 3吨，这部分 金矿在去年产量低估期有所释放，后续释放的条件是什 么？7、A或 H股主要的金矿公司中，贵公司的市值管理目 前做的很不好，市场估值特别低，规模远小于贵司赤峰黄 金、山金国际、招金矿业，随时都会超过公司，请问集团 对市值管理有没有计划？是否能出台一些实招？
答：尊敬的投资者，您好。黄金集团对上市公司的资 产注入秉承“逐个完善、分步实施”的原则，在资源探明、权证规范的基础之上，成熟一家注入一家。如达到披 露条件，公司将及时予以公告。公司综合考虑未来资金需 求等因素确定分红水平，公司利润分配方案将按规定进行 披露。公司成本与资源秉赋、产品产量、人工成本等多重 因素有关。公司始终全力以赴抓好降本增效，通过开展好 成本管控提升行动，进一步提升劳动效率，注重科技助 力、系统降本，严控管理费用支出，深化能源设备管理， 践行绿色低碳发展要求等途径，严格控制成本。公司目前 在产矿山大多处于稳产状态，未来产量增量主要来源于并 购及新项目投产。公司矿产金实时销售，并未主观刻意调 节库存。市值管理是一项综合性的工作，公司董事会与经 营层给予高度重视，公司各部门通力合作，提升业绩水 平、狠抓安全环保、实施探矿增储、推进优质资产注入， 开展多样化投资者关系工作加强与市场沟通，多方面推动 公司高质量发展，努力提升公司市值水平，为全体股东创 造更多投资回报。感谢您对公司的关注。

问：公司 2025年一季度存货增加 40亿元，较去年底增幅 较大。请问具体是哪些品种存货增加?
答：尊敬的投资者，您好。公司存货主要为冶炼企业 的原料。感谢您对公司的关注。

问：贺总，公司年报里边提到：将黄金集团所属境内未 注入本公司的相关企业分成三类，并提出相应的同业竞争 解决方案，具体如下：第一类为黄金集团拟注入上市公司 企业，该类企业资 源前景较好、盈利能力较强、权证相对规范，现初步 确定主要 6家。请问，这 6家是哪 6家？目前处于什么情 况？
答：尊敬的投资者，您好。黄金集团对上市公司的资 产注入秉承“逐个完善、分步实施”的原则，在资源探 明、权证规范的基础之上，成熟一家注入一家。如达到披 露条件，公司将及时予以公告。感谢您对公司的关注。

问：高管您好，请问您如何看待行业未来的发展前景？ 谢谢。
答：尊敬的投资者，您好。目前国际金价处于高位震 荡态势，预计将继续维持高位震荡格局。铜价虽整体上 涨，但波动幅度较大，预计后期铜价仍有上涨动力。感谢 您对公司的关注。

问：您刚刚回复存货主要为冶炼企业的原料。公司既冶 炼金又冶炼铜。请问一季度增加的存货主要是冶炼金的原 料还是冶炼铜的原料？
答：尊敬的投资者，您好。公司一季度增加的冶炼原 料主要为冶炼铜的原料。感谢您对公司的关注。

问：根据公司一季度报告，非金融企业持有金融资产和 金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金 融负债产生的损益为 2.6亿元，均为非经常性损益，拖累 了公司的净利润表现。请问上述是否损益是否由于公司套 期保值造成？公司套保的策略是什么？主要对哪些品种进 行套保？为什么一季度套保损失金额较大？
答：尊敬的投资者，您好。上述非经常性损益项目主 要是因为冶炼企业原料套期保值受价格波动较大影响导致 浮动盈亏。公司按规定对冶炼企业的原料进行套期保值， 主要品种包含金、银、铜。感谢您对公司的关注。

问：请问，公司近两年克金成本机构测算的大概是 300 元/克左右，这个数据与实际相差大吗？
答：尊敬的投资者，您好。公司成本情况请参见年报 “收入和成本分析”。感谢您对公司的关注。

问：纱岭金矿项目 2025年什么时候投入生产，今年可以 有多少矿金产量？稳产后，每年矿金产量可以达到多少？
答：尊敬的投资者，您好。纱岭项目建设正积极推 进，按照初步设计，稳产后矿产金年产量为 10吨。感谢您 对公司的关注。

问：周董，咱们现在指望国内矿已经不够了，几年产 量都没增长，别家公告的，大部分都在海外收矿。是否会 考虑在国外受矿？有什么计划吗？
答：尊敬的投资者，您好。为避免同业竞争，公司为 中国黄金集团发展境内矿产资源开发和采选的业务板块。感谢您对公司的关注。

问：请问，咱们要是搞降本增效，具体内部这种挖掘的 潜能有多大，这方面做好了，也可以给俺们投资者一些信 心
答：尊敬的投资者，您好。公司始终全力以赴抓好降 本增效，通过开展好成本管控提升行动，进一步提升劳动 效率，注重科技助力、系统降本，严控管理费用支出，深 化能源设备管理，践行绿色低碳发展要求等途径，严格控 制成本。感谢您对公司的关注。

问：请问，目前资源储备增速能否匹配中长期产能规 划？
答：尊敬的投资者，您好。目前资源储备增速可以匹 配中长期产能规划。感谢您对公司的关注。

问：董事长，咱们高分红挺好的，但结合外部动作来 看，是不是也没有计划留存资金来进行并购之类的计划？
答：尊敬的投资者，您好。公司综合考虑未来资金需 求等因素确定分红水平。感谢您对公司的关注。

问：公司 2025年经营计划，生产矿产金 18.17吨，冶炼 金 35.30吨；矿山铜 7.94万吨，电解铜 39.62万吨；同比 变化幅度分别约为-0.98% 、-6.98% 、-3.17% 、-0.18%；。24年产量已经下降了，25年继续下降，是什么 因素导致的？
答：尊敬的投资者，您好。公司综合考虑企业实际生 产经营情况安排年度生产计划。感谢您对公司的关注。

问：金价上涨太猛，市场都认为未来波动放大，对咱们 冶炼业务在采购成本上影响大吗？会不会增加套保风险？
答：尊敬的投资者，您好。金价上涨会对公司冶炼原 料采购成本造成影响。公司将利用期货市场开展套期保值 业务，抵消价格波动对冶炼业务带来的风险。感谢您对公 司的关注。

问：请问，大东沟矿，目前处于什么状态？
答：尊敬的投资者，您好。公司如有应披露的重大事项，将按规定进行公告。感谢您对公司的关注。

问：贺总，咱们冶炼占比太高了 90%多，毛利这几年都 在 2%-3%徘徊，这样看是不是算是一家冶炼企业，不是金 矿企业了，这样的话，股价上不去也有对用的估值逻辑 了，这样理解对吗？
答：尊敬的投资者，您好。公司主营业务盈利情况见 年报“收入和成本分析”中的分行业情况。感谢您对公司 的关注。

问：请问 2024年公司下属的内蒙古矿业有限公司尾矿处 理费用一共是多少？
答：尊敬的投资者，您好。公司按企业生产经营情况 和会计准则核算和披露相关费用。感谢您对公司的关注。

问：根据公司公告，内蒙古矿业乌努格吐山铜钼矿尾矿 库加高扩容工程总投资 294872.00万元，其中生产期投入 共计 127660.00万元。请问生产期主要有哪些投入需要花 费 12亿多元？
答：尊敬的投资者，您好。投资金额与工程量、施工 难度相关。同时，随着安全生产、生态环保要求和技术标 准提升，加高扩容工程需采用更高标准的设计和设备。感 谢您对公司的关注。

问：目前国家层面鼓励上市公司市值管理和投资者关系 维护，通过准确的公开信息披露实现投资者关系管理，仔 细研读贵公司 2024年年报后，公司年报中旗下矿山资源储 量和产量存在许多模糊不清，和产量与储量匹配关系混 乱。贵公司也算是大型上市公司，能否学习紫金矿业或者 山东黄金年报中矿山信息披露精细化，方便投资者清晰的 认识上市公司，谢谢
答：尊敬的投资者，您好。公司按照相关行业标准披 露有关信息。感谢您对公司的关注。

问：高管您好，能否请您介绍一下本期行业整体和行业 内其他主要企业的业绩表现？谢谢。
答：尊敬的投资者，您好。行业情况请参见公司年报 “报告期内公司所处行业情况”。其他公司业绩情况请参见各公司公告。感谢您对公司的关注。

问：请问，咱们矿山整体大部分都是外包作业的嘛？
答：尊敬的投资者，您好。公司部分矿山业务为外包 作业。感谢您对公司的关注。

问：周董，请问目前孵化和培育的有哪些资产或矿山， 未来可能会注入上市公司？
答：尊敬的投资者，您好。黄金集团对上市公司的资 产注入秉承“逐个完善、分步实施”的原则，在资源探 明、权证规范的基础之上，成熟一家注入一家。如达到披 露条件，公司将及时予以公告。感谢您对公司的关注。

问：辽宁大东沟是集团公司目前正在勘探的特大金矿， 关注度很高。请问目前是否完成探转采？后续是否有注入 上市公司的计划？
答：尊敬的投资者，您好。公司如有应披露的重大事项，将按规定进行公告。感谢您对公司的关注。

问：同为头部金矿公司，为什么咱们股价走势不如别 家，山东黄金、山金国际、赤峰，甚至湖南黄金今年股价 都有创历史新高时候，是机构不认可咱们的未来的盈利能 力嘛？
答：尊敬的投资者，您好。公司股价受大盘走势、金 价波动和市场偏好等多重因素的影响。感谢您对公司的关 注。

问：提问：高管您好，请问贵公司未来盈利增长的主要 驱动因素有哪些？谢谢。
答：尊敬的投资者，您好。公司坚持内涵式发展和外 延式扩张相统一，以提质增效为中心，坚持以转变发展方 式为核心，坚持以安全生产、环境友好为重心，坚持以加 快资源占有、资本运营为抓手，坚持以科技创新、管理创 新为手段，全面促进公司健康、快速、可持续性发展。感 谢您对公司的关注。

问：在同行业的黄金企业股价纷纷创新高的时候，公司 的股价却仍然在低位徘徊。请问周董是否认为当前的股价 反映了公司的市场价值？公司后续有没有回购、增持等打算？
答：尊敬的投资者，您好。公司股价受大盘走势、金 价波动和市场偏好等多重因素的影响。公司如有回购、增 持事项，将按规定予以披露。感谢您对公司的关注。

问：请问，从去年个季度的报表中，注 意到公司冶炼部分的毛利有所提高，但是实际上铜冶炼行 业去年是很艰难的，公司如何做到毛利提升的？2、内蒙古矿业的二期尾矿库加高工程的成本非常高，是否后续三 期尾矿库有可能提前落地而减少二期加高的费用支出。二 期加高完成后，预期对内蒙古矿业的吨铜成本影响多少？3、公司的矿产金和铜是否委托集团关联公司销售，销售 的定价折扣是多少？金铜这种不愁卖的产品，随着价格的 上升，是否后续能够减少折扣？
答：尊敬的投资者，您好。公司冶炼厂通过回收小金 属、调整原料结构等方式提升利润。内蒙古矿业尾矿库加 高扩容项目对成本的影响按照会计准则进行核算，三期尾 矿库项目正积极推进。公司关联销售没有定价折扣。感谢 您对公司的关注。

问：请问周董事长： 1、陕西久盛公司和广西凤山天成 这两个矿的复产进展如何？公司的大致复产计划有没有规 划？这两个公司过去未关停前，产量分别有多少？2、河 北金厂裕常年累月的大幅亏损，这个矿什么时候能扭亏？ 公司有什么举措？3、在金矿资源获取方面，除了内部探 矿和注入，公司一直都说计划对外收购，这块有什么进展 吗？
答：尊敬的投资者，您好。陕西久盛选厂已于 2024年 复产，凤山天承复产工作正在积极推进。企业复产后根据 实际情况设计和释放产能。金厂峪 2025年第一季度已经扭 亏为盈。公司持续推进资源收购工作，如达到披露条件将 及时予以公告。感谢您对公司的关注。

问：请问周东董事长， 1、集团公司国内的金矿资源还 有多少，后续是否有加快注入上市公司的计划？总体上集 团对资产注入有没有进行规划？2、集团层面辽宁大东 沟、甘肃阳山金矿这样的大矿，会不会像沙岭一样，在投 产前安排注入？3、公司的分红政策在 24年有所退坡，本 来高分红是中金黄金的一个亮点，可以吸引长线的资金入 驻，后续是否会恢复高分红？是否可以增加中期分红？4、公司的金矿开采成本上升较快，通过业绩测算，估计 一季度已经达到了 450以上，请问成本上升的主要原因是 否因为开采过程中主动配了低品位矿？后续成本控制有没 有什么举措？5、去年四季度在周董事长“大干四季度” 的措施下，产量回升较快，后续对产量的提升有没有什么 规划？怎么减少波动？6、公司近几年的矿山金的库存累 积将近 3吨，这部分金矿在去年产量低估期有所释放，后 续释放的条件是什么？7、A或 H股主要的金矿公司中， 贵公司的市值管理目前做的很不好，市场估值特别低，规 模远小于贵司赤峰黄金、山金国际、招金矿业，随时都会 超过公司，请问集团对市值管理有没有计划？是否能出台 一些实招？
答：尊敬的投资者，您好。黄金集团对上市公司的资 产注入秉承“逐个完善、分步实施”的原则，在资源探 明、权证规范的基础之上，成熟一家注入一家。如达到披 露条件，公司将及时予以公告。公司综合考虑未来资金需 求等因素确定分红水平，公司利润分配方案将按规定进行 披露。公司成本与资源秉赋、产品产量、人工成本等多重 因素有关。公司始终全力以赴抓好降本增效，通过开展好 成本管控提升行动，进一步提升劳动效率，注重科技助 力、系统降本，严控管理费用支出，深化能源设备管理， 践行绿色低碳发展要求等途径，严格控制成本。公司目前 在产矿山大多处于稳产状态，未来产量增量主要来源于并 购及新项目投产。公司矿产金实时销售，并未主观刻意调 节库存。市值管理是一项综合性的工作，公司董事会与经 营层给予高度重视，公司各部门通力合作，提升业绩水 平、狠抓安全环保、实施探矿增储、推进优质资产注入， 开展多样化投资者关系工作加强与市场沟通，多方面推动公司高质量发展，努力提升公司市值水平，为全体股东创 造更多投资回报。感谢您对公司的关注。

问：公司计划注入将内蒙金陶、河北大白阳、辽宁天利 和辽宁金凤四家企业，都是 20年以上的老企业。在去年黄 金迭创新高的前提下，合计权益净利润也仅为 1.3亿左 右。未来如果黄金价格低迷，这些企业会不会就是拖累公 司业绩的根本因素？
答：尊敬的投资者，您好。资产注入将在相关企业资 源探明、权证规范的基础上，按审计评估结果确定收购方 案。感谢您对公司的关注。

问：在黄金价格高企的情况下，公司把并不优质的公司 卖出上市公司。是在给未来增加暴雷的因素。
答：尊敬的投资者，您好。资产注入将在相关企业资 源探明、权证规范的基础上，按审计评估结果确定收购方 案。感谢您对公司的关注。

问：夹皮沟矿业资源剩余可开采年限仅剩 4年，4年后 就关闭了吗？
答：尊敬的投资者，您好。夹皮沟按照年度探矿增储 计划积极推进相关工作。感谢您对公司的关注。

问：今年头 5个月公司的地质探矿增加了多少储量？
答：尊敬的投资者，您好。公司按照年度探矿增储计 划积极推进相关工作，增储量将在定期报告中予以公告。感谢您对公司的关注。

问：原董事长和总经理进去后给公司 2025年的业绩带来 影响了吗？
答：尊敬的投资者，您好。公司无应披露而未披露的 重要事项。感谢您对公司的关注。

问：大股东还有多少可注入的金矿？
答：尊敬的投资者，您好。黄金集团对上市公司的资 产注入秉承“逐个完善、分步实施”的原则，在资源探 明、权证规范的基础之上，成熟一家注入一家。如达到披 露条件，公司将及时予以公告。感谢您对公司的关注。

问：10.2024年公司的铜业务占公司利润总额的多少？
答：尊敬的投资者，您好。公司铜业务利润情况请参见 年报“收入和成本分析”。感谢您对公司的关注。

问：11.莱州纱岭金矿今年能投产吗？投产后能给公司带 来多少权益利润？
答：尊敬的投资者，您好。纱岭项目建设正积极推进， 按照初步设计，稳产后矿产金年产量为 10吨。感谢您对公 司的关注。

问：12.公司大股东什么时候能向上市公司注入优质资产， 近期受国际金价影响股价大跌大股东或公司什么时候能回 购或增持股份维稳股价。
答：尊敬的投资者，您好。公司如有资产注入、回 购、增持事项，将按规定予以披露。感谢您对公司的关 注。

中金黄金（600489）主营业务：黄金、有色金属的地质勘查、采选、冶炼的投资与管理;黄金生产的副产品加工、销售;黄金生产所需原材料、燃料、设备的仓储、销售;黄金生产技术的研究开发、咨询服务;高纯度黄金制品的生产、加工、批发;进出口业务;商品展销。

中金黄金2025年一季报显示，公司主营收入148.59亿元，同比上升12.88%；归母净利润10.38亿元，同比上升32.65%；扣非净利润12.68亿元，同比上升71.13%；负债率43.39%，投资收益-1.25亿元，财务费用7283.74万元，毛利率19.64%。

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级14家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为18.4。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入5125.97万，融资余额增加；融券净流入371.22万，融券余额增加。

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