【机构调研记录】国泰基金调研怡和嘉业、三友医疗等5只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及5月16日披露的机构调研信息，国泰基金近期对5家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）怡和嘉业 （国泰基金参与公司路演活动）
调研纪要：2025年一季度，怡和嘉业营业收入及净利润实现双增长，主要得益于美国呼吸机市场去库存结束及资深消费品营销专家加盟公司。国内市场收入及毛利率提升，渠道平稳过渡。公司核心零部件已基本实现国产化，供应链安全可控。与瀚宇药业达成战略合作，联合开发呼吸机与酪蛋白活性多肽结合应用项目，拓展健康消费品渠道。欧洲市场云平台建设基本完成，接入代理商20余家。公司与强脑科技签署保密协议，洽谈推进脑机接口技术合作。新上市的P5系列呼吸机主要面向国内院线渠道，已在2025年一季度形成销售收入。

2）三友医疗 （国泰基金参与公司现场参观）
调研纪要：2025年5月14日，三友医疗全资子公司拓腾（苏州）太仓基地接待投资者参观。主要内容包括：春风化雨机器人展示多臂手术机器人技术，融合先进技术和模块化平台设计；商业化规划包括整合超声骨刀和内植入物，提前与医生沟通，选择著名医院开展临床前研究；骨科机器人在国内应用主要为定位和导航，市场渗透率不高，使用机器人手术会有一定开机费；春风化雨机器人优势包括三臂设计、高精度定位和快速配准，无需术中CT扫描；机器人产品已获检测报告，未取得注册批准，海外完成临床手术验证；水木天蓬业务发展良好，营业收入和净利润大幅增长，国际业务增长显著；国际化战略包括输出创新技术和产品，利用Implanet现有渠道，引入JZZ拉力带系列产品。

3）芯海科技 （国泰基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：芯海科技2025年一季度毛利率同比提升约3个百分点，主要得益于产品结构优化，2-5节BMS、PPG新产品出货量翻番增长。公司在人形机器人领域围绕电子皮肤、六维力传感器等关键应用展开合作。PC业务方面，公司实现了以EC为核心的横向和纵向产品布局，EC芯片已通过Intel认证并打破海外垄断。多款芯片如高精度DC芯片、EC系列芯片等成功实现国产替代。压力触控芯片已在OPPO、vivo等品牌实现销售。鸿蒙生态布局方面，公司成功导入300余个鸿蒙智联项目商机，终端产品累计出货量近4,000万台。公司在I技术落地方面加大投入，结合DC、MCU双平台优势，围绕多个方向布局，力求在市场中占据领先地位。

4）奇德新材 （国泰基金管理有限公司参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：奇德新材在高分子复合材料方面掌握了核心技术，适用于PEEK材料的改性应用和注塑成型。公司碳纤维制品为新能源汽车行业提供一站式服务，具备碳纤维色漆技术和高品质外观工艺技术优势。未来，公司将聚焦高性能高分子改性塑料、精密模塑制品、高性能碳纤维制品三大核心产品线，拓展国际市场，目标成为新材料解决方案服务商。此外，公司碳纤维制品适用于低空飞行领域，具备轻量化、高强度、耐腐蚀、抗疲劳等特性。

5）华东医药 （国泰基金参与公司公司投资者接待日活动）
调研纪要：华东医药在第八个三年规划中设定了更高的目标，注重创新产品上市和团队能力提升。公司通过提升效率和项目质量来平衡资源使用，确保研发效率最大化。回款政策优化将使公司约35%的品种次月拿到款，平均周转期缩短至45天。医美业务成长潜能将不断释放，新产品上市和消费升级带来市场需求扩容。工业微生物板块将继续开展大品种培育计划，以降本增效为主要抓手。重组肉毒素具有高纯度、高比活性、低免疫原性，提供综合解决方案。公司对后续达成license-out合作抱有信心，希望具备可持续的国际化合作能力。未来将制订销售费用的预算计划，并做好日常管控。

国泰基金成立于1998年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)6911.05亿元，排名14/210；资产管理规模(非货币公募基金)4027.62亿元，排名15/210；管理公募基金数469只，排名13/210；旗下公募基金经理56人，排名18/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为国泰中证全指集成电路ETF，最新单位净值为1.3，近一年增长57.63%。

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