菱电电控（688667）：2025年一季度业绩显著提升，需关注应收账款增长

近期菱电电控（688667）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

菱电电控（688667）在2025年一季度实现了营业总收入3.12亿元，较去年同期的2.56亿元同比增长了21.55%。归母净利润达到1747.6万元，同比大幅增长4521.16%，从去年同期的37.82万元跃升至本季度的水平。扣非净利润同样表现出色，从去年同期的-144.86万元增至1466.94万元，增幅为1112.66%。

盈利能力

尽管营收和利润显著增长，但公司的毛利率有所下降，从去年同期的水平降至18.59%，同比下降14.76%。然而，净利率却大幅提升至5.61%，同比增加了3700.95%。这表明公司在控制成本方面可能取得了进展。

费用控制

公司在销售费用、管理费用和财务费用上的支出总计为1374.38万元，占营收的比例为4.41%，相比去年同期的5.52%下降了20.13%。这反映了公司在费用控制方面的改进。

现金流与资产状况

货币资金从去年同期的2.38亿元增加到5亿元，增幅为110.25%，显示出公司现金资产的健康状态。同时，应收账款从2.44亿元增至3.81亿元，增幅达55.87%，这一增长幅度较大，值得投资者关注。

偿债能力与融资情况

公司的有息负债从1120.56万元减少到811.46万元，减少了27.58%，进一步增强了公司的偿债能力。自上市以来，公司累计融资总额为9.73亿元，累计分红总额为5349.83万元，分红融资比为0.05。

商业模式与风险提示

公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。虽然业绩表现亮眼，但应收账款与利润的比例高达2388.25%，建议投资者密切关注应收账款的回收情况，以评估潜在的财务风险。

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