天新药业（603235）2025年一季度盈利能力显著提升，费用控制需关注

近期天新药业（603235）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

天新药业（603235）在2025年一季度实现了营业总收入6.19亿元，同比上升25.16%；归母净利润2.19亿元，同比上升48.13%；扣非净利润2.09亿元，同比上升53.3%。这表明公司在报告期内的盈利能力有所增强。

盈利能力分析

从盈利能力来看，天新药业的毛利率达到了49.83%，同比增加了24.35个百分点；净利率为35.31%，同比增加了18.35个百分点。这些数据显示出公司在主营业务上的附加值较高，且成本控制得当。

费用控制与现金流

值得注意的是，尽管公司的营业收入和净利润均实现了增长，但三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计达到3586.69万元，占营收比例为5.8%，同比大幅增长了441.74%。这提示公司在费用控制方面可能存在一定的挑战，需要进一步优化成本结构。

每股经营性现金流为0.41元，同比增长93.01%，显示出公司在经营活动中的现金流量较为充裕，有助于支持未来的业务扩展和资本支出。

资产负债状况

截至2025年一季度末，公司的货币资金为16.25亿元，较去年同期下降了31.72%；应收账款为2.84亿元，同比增长7.29%；有息负债为2.29亿元，同比增长2.71%。货币资金的减少可能与公司加大投资或偿还债务有关。

分红与融资

自上市以来，天新药业累计融资总额达16.15亿元，累计分红总额为5.30亿元，分红融资比为0.33。这表明公司在保持一定规模融资的同时，也注重股东回报。

商业模式与资本开支

公司业绩主要依赖于资本开支驱动，因此投资者应密切关注其资本开支项目的合理性及是否存在资金压力。

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