【机构调研记录】同泰基金调研志特新材、中际联合等9只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及4月30日披露的机构调研信息，同泰基金近期对9家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）志特新材 （同泰基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：志特新材2025年一季度实现营业收入5.56亿元，同比增长23.65%，净利润2,461万元，同比增长236%。公司布局新兴材料研发领域，锚定'I+量子计算'材料研发新范式方向，致力于打造前沿范式的材料研发平台。AI for Science和量子计算在化学研发中起到互补作用，前者加速研发进程，后者突破维度瓶颈。微观纪元是国内稀缺的量子模拟化学研发企业，未来有望成长为数千亿美金级别的大市场。公司已研发MOF材料、生物酶等产品管线，并有数十条产品管线待孵化。海外业务方面，公司依托国内成本优势和技术团队提供全周期技术指导，东南亚市场贡献度最高，沙特市场成为增长极。

2）中际联合 （同泰基金参与公司业绩交流会&线上调研）
调研纪要：2024年一季度外销收入占主营业务收入的55%，内销收入占45%。2025年1-3月新签订单同比增长约50%，内销订单增长高于外销订单。合同负债指已发货但未确认收入的合同款，2025年第一季度合同负债增长反映发货订单金额高于确认收入金额。2025年第一季度毛利率增长主要因外销收入占比增加及内销产品结构变化，高价值产品销量增加。短期内关税不会对公司经营及业绩造成大影响，公司已提前准备库存并积极调整销售价格及策略。免爬器产品在美国风力发电市场既应用于新增市场也应用于存量市场，存量市场应用占比约80%以上。2025年第一季度三项费用率下降主要受销售收入增长影响。烟台子公司主要布局应急与安全防护产品业务。

3）中国核电 （同泰基金参与公司分析师会议&业绩发布会&&举办业绩发布会电话会与网络会议）
调研纪要：2025年一季度，公司核电业务板块营收同比增长10.46%，增加约16亿元；归母净利润同比增长11.52%，增长约3亿元。核电综合电价同比略微下降约0.01元/度，总体稳定。2024年完成核电机组大修18次，2025年计划大修16次。2024年度公司缴纳增值税返还所得税款18.94亿元，未来每年度预计影响所得税纳税金额约2亿元。江苏核电市场化交易电量从270亿度升至300亿度，已签订年度长协电量约155亿度。公司自2024年度报告起，营业成本中单列乏燃料处置基金和核燃料。浙江省、江苏省、海南省部分机组参与现货交易，福建省暂不参与现货交易。一季度新能源归母净利润下滑超50%，主要因综合电价下降及中核汇能发行类REITs和市场化债转股稀释归母净利润。公司暂停在限电率高的省份收购项目，战略上侧重点由光伏转向风电转移。公司认为136号文对新能源市场有重大影响，将采取措施降低成本以提升竞争力。

4）海南矿业 （同泰基金参与公司业绩说明会&线上会议&进门财经）
调研纪要：海南矿业在一季度铁矿石业务综合毛利率为41%，其中块矿毛利率达58%，尽管铁矿石价格下降16%，块矿毛利率仅下滑3.3个百分点，因其特质和低成本选矿工艺，块矿产品是公司铁矿石采选业务的重要利润来源和业绩安全垫。阿曼项目的特提斯公司于2025年1月完成100%控股，推进整合，保持3&4区块产量稳定在280万桶当量。天然气方面，四川八角场气田日产量已达426万立方米，售价31美元/桶，成本20美元/桶，2024年八角场气田利润贡献将超过一半。

5）金石资源 （同泰基金参与公司线上电话会&线下调研）
调研纪要：金石资源2024年分红预案为每10股派发现金红利0.50元，全年分红总额8,996万元，占净利润35%。公司萤石矿山成本上升明显，主要因矿山监管趋严，导致供给收缩和成本增加。未来大规模整改投入不会再有，成本将趋稳。现金流增长主要因金鄂博氟化工产能释放，无水氟化氢及萤石粉销售增加。2025年单一萤石矿计划生产40万-45万吨，选化一体项目计划生产萤石粉60万-70万吨，无水氟化氢18万-22万，蒙古项目计划生产10万-20万吨。蒙古项目预处理厂已建成，选矿厂预计下半年七、八月份建成。海外销售占比小，主要面向日韩，未对美出口，萤石在美国关税豁免清单内。金鄂博无水氟化氢、无水氟化氢生产线等已转固，硫酸生产线、提质再选生产线尚未转固。如果没有新项目，资本开支不会进一步扩大。金鄂博提质生产线提升低品位萤石粉质量，降低氢氟酸生产成本，再选单吨成本约100-200元。毛利率下滑因成本上升，外购矿增加，氢氟酸利润低拉低整体毛利率。一季度包钢金石产量超计划30%，金鄂博盈利因无水氟化氢销售价格上涨及成本下降。800元/吨成本包括生产车间的人工和折旧，不包括期间费用。矿产品贸易主要是金鄂博对外出售包钢萤石粉。2025年营收增长点为金鄂博产能释放、蒙古国项目及单一矿山产量恢复正常。

6）新莱应材 （同泰基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：新莱应材主营洁净应用材料和高纯及超高纯应用材料，2024年主营收入28.49亿元，同比增长5.08%。受益于半导体国产化趋势，2024年营收增长5.08%，2025年Q1营收下降2.33%。公司泛半导体产品涵盖真空和UHP应用，具有高真空度、优质材料和严格检测标准。半导体市场预计2024年达6112亿美元，食品无菌包装市场预计2031年达194.9亿美元。公司食品业务通过收购山东碧海进入无菌包装市场，已进入国内外一流企业供应链。公司将继续推进国产替代，重点布局半导体设备及厂务端零部件市场，坚持‘设备+包材’模式。公司通过技术创新和本土化服务，抓住国产替代机会，实现业务持续增长。

7）银轮股份 （同泰基金参与公司特定对象调研&业绩说明会&线上会议调研）
调研纪要：2025年第一季度，银轮股份实现营业收入34.16亿元，同比增长15%，其中新能源业务增长21%，数字与能源业务增长50%。外销收入8.8亿元，占总营收25.85%，北美区域盈利能力提升，欧洲区域Setrab公司扭亏为盈。一季度归母扣非净利润2.08亿元，同比增长16.25%，创历史新高。公司通过内部降本控费、精益生产等措施应对竞争压力。数字能源业务进展顺利，柴油发电机热管理和重卡超充冷水机组业务进入量产，数据中心领域服务器端热管理产品取得进展。具身智能领域明确了1+4+N发展战略规划，部分品类与客户合作顺利推进。

8）巨人网络 （同泰基金管理有限公司参与公司特定对象调研&）
调研纪要：2024年度，巨人网络实现营业收入29.23亿元，同比增长31.15%。2025年第一季度，公司实现营业收入7.24亿元，同比增长3.94%。公司重点介绍了征途IP的发展，小程序新用户占比更大，流水占比20%-30%。新产品《五千年》已取得版号，正在进行多轮测试。《超自然行动组》预计今年逐步推广。I原生玩法提高玩家活跃度，付费体验次数可覆盖成本。公司积极关注I产业项目，投资方向包括游戏及其他I应用。PC端以存量游戏更新为主，暂无正式立项的新产品。公司积极响应政策，研究适合海外的产品方向。2024年Q4毛利率下降因营业成本上升，2025年Q1提升因一次性冲服务器托管费用。合同负债增长主要源于《原始征途》二推带来流水显著增长。Playtika收购Super Play目前亏损，长期有望实现营收和利润增长。

9）远东股份 （同泰基金参与公司电话会议）
调研纪要：2025年，远东股份预计实现营业收入300亿元左右，净利润6亿元左右，聚焦智能缆网、智能电池/储能、智慧机场三大业务。海缆数智灯塔工厂一期项目完工，具有全球唯一“1塔6线+8线”的海缆产线产品。公司已取得全球领先人工智能芯片公司的Vendor Code，实现电源线、车载线等小批量供应。人形机器人电缆涉及手指、关节和本体用电线及线束，已与优必选、智元机器人等战略合作。液冷大功率充电电缆研究持续保持国际领先水平，服务于比亚迪、蔚来等车企。子公司安缆为核级电缆和特种电缆的龙头企业，开发的核电站用电缆已获得国家核安全局认定。电池业务在储能领域持续聚焦多元化产品矩阵的研发及全场景储能解决方案的提供。京航安作为民航建设领域稀有的全一级资质企业，参与国内40余个4E级以上机场的建设工作。

同泰基金成立于2018年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)83.74亿元，排名149/210；资产管理规模(非货币公募基金)83.74亿元，排名127/210；管理公募基金数48只，排名105/210；旗下公募基金经理6人，排名137/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为同泰产业升级混合A，最新单位净值为1.81，近一年增长139.73%。

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