拓荆科技（688072）2025年一季报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期拓荆科技（688072）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入7.09亿元，同比上升50.22%，归母净利润-1.47亿元，同比下降1503.33%。按单季度数据看，第一季度营业总收入7.09亿元，同比上升50.22%，第一季度归母净利润-1.47亿元，同比下降1503.33%。本报告期拓荆科技应收账款上升，应收账款同比增幅达190.09%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率19.89%，同比减54.28%，净利率-21.41%，同比减1397.93%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.53亿元，三费占营收比21.59%，同比增18.44%，每股净资产18.52元，同比减24.56%，每股经营性现金流0.04元，同比增101.02%，每股收益-0.53元，同比减1425.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.4%，资本回报率一般。去年的净利率为16.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额22.73亿元，累计分红总额9875.04万元，分红融资比为0.04。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为49%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-8.73%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.14%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达233.31%）
5. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达190.38%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在9.86亿元，每股收益均值在3.54元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是银华基金的方建，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为57.50亿元，已累计从业6年316天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有拓荆科技最多的基金为诺安成长混合，目前规模为187.91亿元，最新净值1.454（4月30日），较上一交易日上涨0.97%，近一年上涨30.43%。该基金现任基金经理为刘慧影。

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