长城科技（603897）2025年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期长城科技（603897）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入30.91亿元，同比上升17.34%，归母净利润5492.89万元，同比下降2.32%。按单季度数据看，第一季度营业总收入30.91亿元，同比上升17.34%，第一季度归母净利润5492.89万元，同比下降2.32%。本报告期长城科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1275.71%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率3.83%，同比减20.02%，净利率1.78%，同比减16.75%，销售费用、管理费用、财务费用总计4112.38万元，三费占营收比1.33%，同比增231.14%，每股净资产12.66元，同比减7.72%，每股经营性现金流1.56元，同比减44.34%，每股收益0.27元

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.41%，资本回报率一般。去年的净利率为1.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额7.88亿元，累计分红总额10.75亿元，分红融资比为1.36。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为45.9%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.42%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1275.71%）

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