江河集团（601886）2025年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期江河集团（601886）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入42.03亿元，同比上升2.87%，归母净利润1.44亿元，同比下降20.53%。按单季度数据看，第一季度营业总收入42.03亿元，同比上升2.87%，第一季度归母净利润1.44亿元，同比下降20.53%。本报告期江河集团公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1842.45%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.03%，同比减4.73%，净利率4.28%，同比减17.46%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.7亿元，三费占营收比8.81%，同比减4.51%，每股净资产6.63元，同比增3.52%，每股经营性现金流-0.96元，同比减11.98%，每股收益0.13元，同比减18.75%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.62%，资本回报率一般。去年的净利率为3.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额26.74亿元，累计分红总额31.61亿元，分红融资比为1.18。公司预估股息率5.42%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为43.42%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.49%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1842.45%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在6.89亿元，每股收益均值在0.6元。

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