华神科技（000790）2025年一季度业绩下滑显著，需关注现金流与债务状况

近期华神科技（000790）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

华神科技2025年一季度财务表现

经营业绩

华神科技（000790）在2025年一季度的营业总收入为1.27亿元，较去年同期下降了29.21%。归母净利润为-1459.24万元，同比下降740.09%；扣非净利润为-1513.15万元，同比下降877.81%。这表明公司在该季度出现了较为严重的亏损。

利润率与费用控制

尽管毛利率达到了47.35%，同比增长6.68%，但净利率却为-11.43%，同比减少了596.81%。此外，公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计7170.36万元，占总营收的比例高达56.5%，同比增加了40.0%。这显示出公司在费用控制方面面临较大压力。

资产与现金流

截至本报告期末，公司的货币资金为1.68亿元，较去年同期减少了18.80%；应收账款为3.62亿元，同比减少了11.19%。值得注意的是，公司的有息负债为6.49亿元，同比增长了34.38%，有息资产负债率已达26.64%。每股经营性现金流为-0.01元，虽然同比改善了64.27%，但仍为负值。

商业模式与资本回报

根据财报分析工具显示，公司去年的ROIC为0.63%，资本回报率不强。净利率为-0.86%，表明公司产品或服务的附加值不高。公司业绩主要依靠营销驱动，需进一步研究其可持续性。

风险提示

建议投资者重点关注公司的现金流状况（货币资金/流动负债仅为24.71%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.61%），以及债务状况（有息资产负债率已达26.64%）。

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