哈森股份（603958）2025年一季度业绩回暖但现金流及应收账款风险需关注

近期哈森股份（603958）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

哈森股份（603958）在2025年第一季度实现了显著的营收增长，营业总收入达到3.57亿元，同比增长57.68%。归母净利润为559.01万元，同比增长13.41%；扣非净利润为540.62万元，同比增长46.81%。尽管利润增长不如营收增长迅猛，但仍然显示出公司在盈利能力上的提升。

盈利能力

公司的毛利率为39.29%，较去年同期下降了24.1%。净利率为4.71%，同比增长25.16%。这表明虽然毛利率有所下滑，但通过有效的成本控制和其他措施，净利率得到了改善。三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计1.09亿元，占营收比例为30.57%，同比下降33.22%，显示出公司在费用控制方面的成效。

资产与负债

截至2025年一季度末，哈森股份的货币资金为2.54亿元，同比增长11.74%。然而，应收账款大幅增加至3.6亿元，同比增长584.21%，这一增长幅度远超营收增长，可能暗示公司在应收账款管理方面存在潜在风险。此外，有息负债从249.53万元激增至4.22亿元，增幅高达16817.84%，表明公司负债水平显著上升。

现金流状况

每股经营性现金流为0.01元，同比下降79.81%，反映出公司在经营活动中产生的现金流量大幅减少。结合应收账款的大幅增长和有息负债的激增，公司现金流状况值得关注。

商业模式与未来发展

哈森股份的业绩主要依赖于营销驱动，需要进一步研究这种驱动力的可持续性和背后的实际情况。同时，公司应加强对现金流和应收账款的管理，以确保未来的稳健发展。

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