再鼎医药（09688.HK）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期再鼎医药（09688.HK）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

经营业绩
      我们的产品收入来源于主要在中国内地销售我们的商业化产品,扣除销售退货及就该等产品的销售对经销商的返利。
      于2024年,我们的产品收入净额增加130.9百万美元,主要受卫伟迦自2023年9月上市以来销售额的增长以及2024年1月其用于治疗gMG被纳入国家医保目录所推动。产品收入净额增长的其他主要驱动因素包括则乐及纽再乐于2024年的销售额增长。则乐的销售保持强劲,继续保持中国内地卵巢癌领域PARP抑制剂院内销售领军者地位。纽再乐的销售额增长得益于其治疗CABP及╱或ABSSSI成人患者的静脉注射剂型于2023年第一季度被纳入国家医保目录,口服剂型于2024年第一季度被纳入国家医保目录。
      研发开支
      2024年的研发开支减少31.4百万美元,主要由于:
      –与进行中的临床试验有关的CRO╱CMO╱研究者开支减少33.5百万美元;及
      –员工薪酬及相关成本减少9.6百万美元,主要是由于本公司持续优化资源及提升效率;部分被下项所抵销
      –许可费增加11.7百万美元,乃由于我们就许可及合作协议支付的预付款及里程碑付款增加。
      于2024年,归属于临床项目的研发开支减少26.0百万美元,主要受与现有研究的进展相关的CRO╱CMO╱研究者开支减少28.7百万美元所推动,有关减少被许可费增加2.7百万美元所抵销。于2024年,归属于临床前项目的研发开支增加14.6百万美元,主要受许可费增加9.0百万美元及与新启动的研究相关的CRO╱CMO╱研究者开支增加5.6百万美元所推动。
      尽管我们按项目管理我们的外部研发开支,但因为我们的雇员及内部资源可能于任何特定时间从事多个项目,所以我们并未按项目分配我们的内部研发开支。
      销售、一般及行政开支
      2024年的销售、一般及行政开支增加17.1百万美元,主要由于卫违迦(于2023年9月上市)和纽再乐(其静脉注射剂型及口服剂型分别于2023年1月及2024年1月被纳入国家医保目录)的一般销售费用及员工薪酬及相关成本较高所致。
      知识产权销售收益
      于2023年,我们因向第三方出售若干专利权及相关专有技术而获得知识产权销售收益10.0百万美元。我们于2024年并无该等损益。
      利息收入
      2024年的利息收入减少2.7百万美元,主要由现金及现金等价物减少所致。
      利息开支
      2024年的利息开支增加2.3百万美元,主要由于我们于2024年所订立短期债务的利息开支所致。我们于2023年并无该等利息开支。
      汇兑亏损
      2024年的汇兑亏损增加0.3百万美元,主要受人民币兑美元贬值导致重新计量亏损增加所推动。
      其他开支,净额
      2024年的其他收入,净额减少1.7百万美元,主要由于我们于MacroGenics的投资因其股价变动而由2023年收益2.8百万美元转为2024年亏损6.1百万美元,部分被政府补助收入增加5.7百万美元所抵销。
      所得税费用
      于2024年及2023年,所得税费用均为零。
      亏损净额
      2024年的亏损净额为257.1百万美元,普通股股东应占每股普通股亏损为0.26美元,每股美国存托股份亏损为2.60美元,而2023年的亏损净额为334.6百万美元,每股普通股亏损为0.35美元,每股美国存托股份亏损为3.46美元。
      若干主要资产负债表项目的讨论
      本节包括截至2024年12月31日与2023年12月31日相比的若干主要资产负债表项目的讨论。
      现金、现金等价物及受限制现金
      截至2024年12月31日,本公司的现金、现金等价物及受限制现金为550.8百万美元,主要包括(1)以美元计值的531.0百万美元;(2)以人民币计值的19.0百万美元;及(3)以港元、澳元及台币计值的合计0.8百万美元。
      短期投资
      截至2024年12月31日,本公司的短期投资增加313.7百万美元至330.0百万美元,主要包括原期限介乎于三个月至一年的定期存款。
      应收账款
      截至2024年12月31日,应收账款增加26.0百万美元至85.2百万美元,主要是由于产品销售增加。
      存货,净额
      截至2024年12月31日,存货增加5.0百万美元至39.9百万美元,主要是由产品销售增加所致。
      物业及设备,净额
      截至2024年12月31日,物业及设备,净额减少5.8百万美元至48.0百万美元,主要是由于折旧。
      无形资产,净额
      截至2024年12月31日,无形资产,净额增加42.6百万美元至56.0百万美元,主要是由于资本化的批准后里程碑款项及所取得的商业化生产专有技术及相关开发成本的增加。
      应付账款
      截至2024年12月31日,应付账款减少12.1百万美元至100.9百万美元,主要是由于现有研究的进展导致应付研发开支减少。
      短期债务
      截至2024年12月31日,本公司的短期债务为131.7百万美元,其涉及以有利的商业条款与若干中国金融机构订立的债务安排,以支持我们于中国内地的营运资金需求。截至2023年12月31日,我们并无该等短期债务。
      其他流动负债
      截至2024年12月31日,其他流动负债减少24.3百万美元至58.7百万美元,主要是由于预扣税付款、就国家医保目录相关降价的预估经销商返利减少以及预估工资减少。

业务展望：

我们的使命是成为全球领先的生物制药公司,专注于发现、开发及商业化能够改善患者健康的创新疗法。
      –为了实现这一使命,我们制定了具有以下三大支柱的企业战略,以帮助我们在中国及其他地区推动创新:
      –加速药物惠及患者:我们力求通过继续投资于研发活动,推进我们的全球和区域管线;
      –拓展及强化我们的管线:我们力求通过内部药物发现方面的努力、协同合作和企业拓展活动,推动我们差异化的全球和区域管线的持续拓展与强化;及
      –继续提升商业化卓越运营和执行:我们力求继续取得强劲的财务表现,包括我们准备推出更多产品或现有产品的新适应证的同时提高我们现有商业化产品的可及性,进一步提高我们的效率和生产力,同时迈向实现盈利的道路。
      我们亦力求建立和保持我们利益攸关方的信任,包括通过生命之托战略,其中包括三项承诺:改善人类健康,共创更好未来,以合乎道德的商业实践和强有力的企业管治即刻行动。作为我们企业战略的一部分我们将继续发展生命之托战略,并将其纳入我们的业务和运营,以推动企业目标的实现。

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