牧高笛（603908）2025年一季报简析：净利润减2.75%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期牧高笛（603908）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.34亿元，同比下降6.07%，归母净利润3069.05万元，同比下降2.75%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.34亿元，同比下降6.07%，第一季度归母净利润3069.05万元，同比下降2.75%。本报告期牧高笛公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达284.49%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率26.77%，同比减3.26%，净利率9.18%，同比增3.54%，销售费用、管理费用、财务费用总计4898.68万元，三费占营收比14.65%，同比增1.92%，每股净资产6.38元，同比减29.17%，每股经营性现金流-0.75元，同比增34.07%，每股收益0.33元，同比减2.94%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.59%，资本回报率一般。去年的净利率为6.42%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额2.73亿元，累计分红总额4.30亿元，分红融资比为1.57。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为29.99%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达284.49%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.13亿元，每股收益均值在1.21元。

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