【机构调研记录】睿远基金傅鹏博调研立讯精密

证券之星消息，根据市场公开信息及4月28日披露的机构调研信息，睿远基金近期对2家上市公司进行了调研，其中知名基金经理傅鹏博调研了立讯精密，相关名单如下：

1）妙可蓝多 （睿远基金参与公司现场接待）
调研纪要：2025年4月25日，妙可蓝多在上海总部召开业绩交流会，探讨奶酪业务增长、股权激励目标、高管团队变化、产品创新、行业前景、供应链规划、外延发展、出海计划、缺货应对及毛利率趋势。公司一季度奶酪业务同比增长超17%，市占率超39%，通过新品和国产奶酪推进及整合调整促进增长。公司设定股权激励目标，围绕奶酪棒增长、成人破圈、B端突破三场‘必赢之战’推进。高管团队年轻化、专业化，蒙牛派任的财务总监兼任行政总裁。公司通过投资决策委员会和产品委员会，以‘fast+first+best’策略推出产品，确保原料稳定供应和质量保证。奶酪行业仍处于成长早期，未来空间巨大，通过B、C端双轮驱动和研发投入提升天花板。原制奶酪是公司战略重心，未来3-5年将持续投入，聚焦马苏、奶酪片等品类。公司会关注海内外优质标的，通过并购、技术引进或合作扩张实现产业链延伸。公司目前聚焦国内市场，但会利用研发及产能优势关注海外市场拓展机会。针对缺货现象，公司会加大与蒙牛集团协同，增加产品供应，推进产线改造和新设备引进。公司通过产品组合优化、定价权提升及‘极致成本’策略平衡毛利率与ROI。公司引入蒙牛质量管理人才，参照高标准管理体系，强化品控流程，避免规模扩张中的质量风险。

2）立讯精密 （睿远基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：立讯精密在多个业务板块制定了富有挑战的内部目标，消费电子板块ODM业务目标提高1-2个点盈利水平，增速30%，长期业务目标千亿以上；通信板块高速连接产品成长性好；汽车板块构建差异化竞争优势。财务管理方面，通过理财操作冲抵利息成本，对50-70%应收账款进行远期购汇对冲。去年Capex受越南厂区建设影响大，未来计划改造北越厂房并在印尼建设厂房。预计三年后越南厂区将承担接近30%的产能。对Leoni的收购进度正在推进，优化产能，产能集中化有利于资源协同和优化集团整体费用支出。公司盈利增长来自业绩增长和AI工具、智能制造优化内部治理结构。出口至美国的产品已在海外生产，关税增加的成本由客户吸收。公司具备差异化竞争优势，海外布局使公司成为国内外客户的首选。公司有能力成为技术和成本领先的供应商，为客户提供全方位服务。提前拉货现象对上半年业绩影响在预测范围内。未来两年内不会开展大规模外延收购，严控Capex。中资企业需通过技术创新建立显著优势，中国汽车供应链快速响应能力给海外客户留下深刻印象。

睿远基金成立于2018年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)432.5亿元，排名87/210；资产管理规模(非货币公募基金)432.5亿元，排名80/210；管理公募基金数10只，排名156/210；旗下公募基金经理6人，排名137/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为睿远均衡价值三年持有混合A，最新单位净值为1.34，近一年增长10.83%。

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