华泰证券（06886.HK）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期华泰证券（06886.HK）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

本集团所属行业是证券行业,证券行业的经营业绩与资本市场发展变化趋势密切关联。本集团的主营业务始终围绕资本市场服务开展,业绩表现受境内外经济环境、政策环境、市场环境等多重因素影响。报告期内,本集团围绕境内外客户需求,依托高效的全业务链体系与领先的数字金融发展能力,持续增强跨市场、跨周期的多元化产品服务优势,在复杂多变的市场环境中不断深化服务模式和运营模式转型,保持了稳健发展、进阶的态势,主要财务指标和主营业务市场地位均位居行业前列。
      我国加快建设金融强国的战略部署、推进金融高质量发展的主题聚焦以及金融体制改革的持续深化,为资本市场迈向高质量发展提供了纲领性和方向性规划,资本市场顶层制度建设将更加完善,服务中国式现代化发展大局和实体经济转型升级的作用将不断提升。随著新「国九条」和「1+N」政策体系的落实落地,一揽子有针对性增量政策的接续发力,以及资本市场做好金融「五篇大文章」工作的扎实推进,我国资本市场开启了新一轮全面深化改革,投资和融资相协调的资本市场功能持续健全,鼓励长期投资的资本市场发展生态不断培育,多层次资本市场体系综合服务能力有效增强,证券行业正迎来高质量发展的历史性机遇,也将面临新的风险和挑战。同时,资本市场高水平制度型开放、培育一流投资银行和投资机构、适度拓展优质机构资本空间以及强本强基、严监严管等政策导向,也将引导证券公司加快业务模式和管理模式转型升级,着力构建覆盖客户全生命周期、全业务链条的专业化、综合化、平台化服务体系,充分发挥直接融资「服务商」、资本市场「看门人」和社会财富「管理者」的金融功能。此外,日益复杂多变的内外部市场环境对证券行业一体化客户服务、集约式业务运营提出了更高要求,资本实力领先、专业能力突出、客户基础夯实、协同机制健全、境内外一体化管控的优质证券公司将更具备竞争优势。

业务展望：

(一)行业格局和趋势
      当前,我国正面临新一轮科技变革、产业重塑和经济转型交织的全球大变局,宏观经济与产业发展的新旧动能转换加速推进。随著新「国九条」以及「1+N」政策体系的发布,资本市场也步入新一轮全面深化改革的新阶段,在强监管、防风险的基础上,加快推动高质量发展。资本市场在促进新质生产力发展、支持现代化产业体系建设、服务实体经济高质量发展上的关键作用与枢纽功能将更加凸显,证券行业也将迎来新一轮的转型发展机遇。与此同时,全球经济运行态势以及金融市场发展依然面临着诸多复杂和不确定性因素,也将对证券行业的发展带来全新挑战。
      第一、资本市场新一轮改革开放推动证券行业迈入高质量发展的新阶段。新「国九条」绘制改革蓝图、中央政治局会议提出「努力提振资本市场」、央行推出两项创新货币政策工具等一系列关键政策,将有效夯实资本市场长期健康发展的制度基础,促进「资金-投资-资产」的正向循环。在加快资本市场改革开放,深化资本市场投融资综合改革的进程中,证券行业的高质量发展加快向纵深拓展,直接融资「服务商」、资本市场「看门人」、社会财富「管理者」的金融功能将得到更为充分的发挥。在建设一流投资银行和投资机构、证券公司风控指标计算优化等扶优限劣和分类监管的政策导向下,优质证券公司资本空间将有效拓展,资本使用效率将显著提升,并可通过业务创新、组织创新和并购重组等方式实现做优做强;中小证券公司则将依托自身资源禀赋和专业能力实现特色化和差异化发展。
      第二、业务模式转型升级对证券行业核心专业能力提出更高要求。在新的政策和市场环境下,资本市场与证券行业发展的底层逻辑正在发生深刻的变化。证券公司更需要坚持以客户为中心,深耕客户差异化、多元化需求,在业务模式、服务模式优化升级与核心能力进阶打磨上持续发力,着力推进几个方面的转型:在企业客户服务上,立足产业发展逻辑,强化底层资产洞察,围绕企业全生命周期的客观需求,构建多产品、多市场的综合服务能力体系,助力企业发展壮大;在机构客户服务上,充分整合业务资源,提升投研及定价能力,更充分满足机构投资者的综合金融服务需求;在财富客户服务上,不断做强买方投顾商业模式,提供更加专业优质的交易与资产配置服务,为客户创造穿越周期的专业价值。在此基础上,更均衡的业务结构和更坚实的风险抵御能力将成为证券公司稳健发展的基石。
      第三、科技赋能与数字化转型将推动证券行业发展模式变革。数字化转型已经成为券商运营模式、服务模式和商业模式变革的核心驱动力。当前,以生成式AI为代表的人工智能技术的加速发展正在重塑证券行业服务模式和底层逻辑。证券行业正步入科技赋能业务发展与管理运营深层次变革的新时期。
      在人工智能等新科技应用场景不断丰富普及的背景下,以数据要素为底层驱动,推动前中后台的全面数字化与更加智能化,将对证券公司业务模式的升级、商业模式的创新和管理效能的提升带来全方位重塑。数字化转型已经成为证券行业不可逆转的趋势。推动科技与业务发展深度融合,将成为证券公司提升价值创造力和市场竞争力的重要抓手。
      第四、加强国际化布局与拓展将打开证券行业的新发展空间。近年来,伴随著中国经济的发展转型,中资企业正加速出海布局并积极推动全球资本运作,居民财富以及机构投资者的全球资产配置也成为大势所趋,带来客户跨境投融资需求的持续增长。与此同时,金融高水平开放的政策力度不断加大,市场、产品、机构双向开放持续推进,资本市场互联互通机制的完善深化、「跨境理财通」试点的落地等多项政策举措相继推出,为证券公司深化跨境展业、国际布局提供了有利条件。加大海外业务发展布局力度,在参与国际市场竞争中不断提升核心能力,成为打造一流投资银行的必然方向与重要选择。
      (二)公司发展战略
      1、战略愿景:致力于成为兼具本土优势和全球影响力的一流投资银行。
      2、服务理念:以客户为中心,对内「一个客户」、对外「一个华泰」,努力实现对客户负责、对股东负责、对员工负责、对社会负责的和谐统一。
      3、战略导向:秉持金融报国、金融为民的发展理念,坚持以客户为中心,聚焦资本市场服务主业,守正创新、变中求进,着力打造科技赋能下的财富管理与机构服务双轮驱动、跨境联动、生态互动的全新商业模式,提升平台化、一体化、国际化发展水平,用「投行基因+全业务链」的差异化竞争策略,锻造面向未来、穿越周期的数智化发展核心竞争力,在重点客群、重点产业、重点区域形成显著的领先优势和品牌影响力,致力做行业变革创新的先行者和可持续发展的推动者,保持高质量发展水平走在行业最前列,更好履行服务实体经济与金融高质量发展、助力现代化产业体系构建、创造专业社会价值的战略责任。

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