争光股份（301092）2025年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期争光股份（301092）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.33亿元，同比上升12.66%，归母净利润2423.72万元，同比下降7.41%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.33亿元，同比上升12.66%，第一季度归母净利润2423.72万元，同比下降7.41%。本报告期争光股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达108.99%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率30.81%，同比减4.57%，净利率18.22%，同比减17.81%，销售费用、管理费用、财务费用总计844.29万元，三费占营收比6.35%，同比增0.56%，每股净资产14.26元，同比增3.48%，每股经营性现金流0.11元，同比减13.15%，每股收益0.18元，同比减10.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.67%，资本回报率不强。然而去年的净利率为18.01%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额12.10亿元，累计分红总额6676.03万元，分红融资比为0.06。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达108.99%）

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