华夏航空（002928）：2025年一季度业绩显著增长但需关注现金流与债务状况

近期华夏航空（002928）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

华夏航空2025年一季度财务表现

收入与利润

近期华夏航空（002928）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入达到17.74亿元，同比上升9.78%；归母净利润为8197.68万元，同比大幅上升232.31%；扣非净利润为7590.25万元，同比激增399.1%。这些数据显示公司在一季度实现了显著的盈利增长。

主要财务指标

• 毛利率：0.79%，同比下降79.8%
• 净利率：4.62%，同比增加202.69%
• 三费占营收比：15.64%，同比下降13.68%
• 每股净资产：2.69元，同比增长10.65%
• 每股经营性现金流：0.29元，同比下降10.43%
• 每股收益：0.06元，同比增长231.96%

资产与负债情况

• 货币资金：20.29亿元，同比增长47.59%
• 应收账款：12.11亿元，同比增长15.23%
• 有息负债：76.59亿元，同比增长10.14%

商业模式与风险提示

根据财报分析工具，公司的业绩主要依赖于营销驱动，且存在以下几点需要注意的问题：

• 现金流状况：货币资金与总资产的比例仅为9.48%，货币资金与流动负债的比例为31.67%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为17.94%，表明公司现金流状况值得关注。
• 债务状况：有息资产负债率为33.51%，流动比率仅为0.8，显示出一定的短期偿债压力。
• 财务费用：财务费用与近3年经营性现金流均值的比例为55.11%，财务费用较高。
• 应收账款：应收账款与利润的比例高达451.75%，应收账款回收可能存在风险。

综上所述，虽然华夏航空在2025年一季度实现了显著的业绩增长，但其现金流和债务状况仍需引起重视。

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