普门科技（688389）2025年一季报简析：净利润减49.93%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期普门科技（688389）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.15亿元，同比下降29.7%，归母净利润5368.47万元，同比下降49.93%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.15亿元，同比下降29.69%，第一季度归母净利润5368.47万元，同比下降49.93%。本报告期普门科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达30.79%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率64.97%，同比减4.42%，净利率24.85%，同比减28.94%，销售费用、管理费用、财务费用总计4118.98万元，三费占营收比19.16%，同比增56.14%，每股净资产4.92元，同比增10.32%，每股经营性现金流-0.0元，同比减103.46%，每股收益0.13元，同比减48.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.98%，资本回报率强。去年的净利率为29.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额3.91亿元，累计分红总额4.22亿元，分红融资比为1.08。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.9亿元，每股收益均值在0.91元。

持有普门科技最多的基金为路博迈中国医疗健康股票发起A，目前规模为0.13亿元，最新净值0.8422（4月25日），较上一交易日下跌1.23%。该基金现任基金经理为李涛。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：随着国内 IVD 行业集中度升，公司认为什么样的企业素质会得到市场认可？公司如何应对 IVD 逐渐向头部集中的趋势？
答：在 IVD 领域，公司在仪器、试剂方面均已具备进口替代能力，公司有信心进一步突破高端医院的销售上量。第一，公司具有技术创新和差异化能力，持续投入研发，已经掌握了电化学发光免疫分析、液相色谱层析的核心技术，不断进行原料自研，以降低生产成本同时已形成产品技术、品质差异化，聚焦高端医院门急诊方向。第二公司通过垂直整合、战略合作稳定供应链，通过自动化、精益化生产进一步降低单位成本，提升质量控制水平；第三，公司具有较强的政策适应能力、合规能力，公司持续深耕门急诊领域，能够快速响应政策变化，严格遵守国家及行业的产品质量管理要求，建立了完善的质量管理体系，实现产品质量一致性和可溯源性；第四，公司坚持以临床需求为导向的市场策略，通过开展科研合作、提供独有的基层诊疗整体解决方案，聚焦终端医院的需求，发挥产品的临床价值，推动产品的销售上量；第五，公司具有灵活的商业模式，采用“产品+服务模式，为终端医院提供数据分析服务，为终端客户创造长期价值。

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