杉杉股份（600884）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期杉杉股份（600884）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入48.04亿元，同比上升28.04%，归母净利润3314.28万元，同比上升145.23%。按单季度数据看，第一季度营业总收入48.04亿元，同比上升28.04%，第一季度归母净利润3314.28万元，同比上升145.23%。本报告期杉杉股份盈利能力上升，毛利率同比增幅4.28%，净利率同比增幅142.71%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率14.81%，同比增4.34%，净利率1.0%，同比增142.71%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.54亿元，三费占营收比7.36%，同比减29.5%，每股净资产9.6元，同比减4.73%，每股经营性现金流-0.07元，同比减146.47%，每股收益0.01元，同比增145.45%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.45%，资本回报率不强。去年的净利率为-1.71%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市29年以来，累计融资总额73.19亿元，累计分红总额31.02亿元，分红融资比为0.42。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为23.6%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.2%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.44%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达22.29%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达72.05%）

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