亚盛集团（600108）一季度营收增长但现金流和应收账款问题值得关注

近期亚盛集团（600108）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

近期发布的2025年一季报显示，亚盛集团（600108）营业总收入达到6.47亿元，同比上升9.67%；归母净利润为2465.5万元，同比上升3.08%；扣非净利润为1934.34万元，同比下降0.25%。这表明公司在营业收入方面有所增长，但扣除非经常性损益后的净利润略有下降。

主要财务指标

• 毛利率：21.56%，同比减少0.65个百分点。
• 净利率：3.79%，同比减少7.65个百分点。
• 三费占营收比：17.58%，同比减少2.03个百分点。
• 每股净资产：2.21元，同比增长2.4%。
• 每股经营性现金流：-0.03元，同比减少1494.37%。
• 每股收益：0.01元，同比增长3.25%。

应收账款与现金流

本报告期亚盛集团的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比高达1690.95%，显示出公司在应收账款管理方面存在较大压力。此外，每股经营性现金流为-0.03元，同比大幅减少1494.37%，表明公司的现金流状况不容乐观。

资产负债情况

• 货币资金：3.69亿元，同比减少34.53%。
• 有息负债：39.84亿元，同比增长10.91%。

商业模式与资本结构

亚盛集团的业绩主要依赖于资本开支驱动，需重点关注资本开支项目的合理性和资金压力。公司上市28年以来，累计融资总额30.15亿元，累计分红总额3.07亿元，分红融资比为0.1。有息资产负债率为39.92%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比为20.88%，财务费用与近3年经营性现金流均值之比为77.5%，这些数据提示投资者应关注公司的债务和财务费用状况。

总结

总体来看，亚盛集团在2025年一季度实现了营业收入的增长，但在现金流管理和应收账款控制方面面临挑战。同时，公司的资本结构和财务费用也需引起重视。

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