金杨股份（301210）2025年一季度营收增长但利润下滑，需关注现金流与应收账款

近期金杨股份（301210）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

金杨股份（301210）在2025年一季度实现营业总收入3.24亿元，同比上升26.59%。然而，归母净利润为934.03万元，同比下降14.49%；扣非净利润为872.63万元，同比下降18.78%。这表明公司在营业收入增长的同时，盈利能力有所下降。

利润率与费用

公司的毛利率为12.06%，同比减少12.07%；净利率为3.88%，同比减少29.89%。销售费用、管理费用和财务费用总计1301.55万元，三费占营收比为4.02%，同比增长36.06%。费用的增加可能是导致利润率下降的原因之一。

应收账款与现金流

截至本报告期末，金杨股份的应收账款为3.68亿元，同比增幅达30.02%，远超营业收入的增长速度。此外，每股经营性现金流为-0.01元，虽然同比改善了95.45%，但仍为负值。这提示公司需关注应收账款的回收情况和现金流的健康程度。

资产负债

公司的有息负债从2024年一季度的2899.79万元增至2025年一季度的8483.27万元，增幅达192.55%。货币资金为1.4亿元，同比增加4.72%。货币资金与流动负债的比例仅为62.31%，显示出一定的短期偿债压力。

分红与融资

自上市以来，金杨股份累计融资总额为11.93亿元，累计分红总额为3710.54万元，分红融资比为0.03。公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，需关注资本开支项目的合理性及资金压力。

总结

总体来看，金杨股份在2025年一季度实现了营业收入的增长，但利润出现下滑，且应收账款和现金流状况值得关注。公司应加强对应收账款的管理和提高现金流水平，以确保财务稳健性。

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