捷成股份（300182）2024年年报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期捷成股份（300182）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入28.66亿元，同比上升2.36%，归母净利润2.38亿元，同比下降47.04%。按单季度数据看，第四季度营业总收入7.53亿元，同比下降5.0%，第四季度归母净利润-1.24亿元，同比下降787.87%。本报告期捷成股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达793.33%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利5.97亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.81%，同比减40.28%，净利率8.31%，同比减48.27%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.57亿元，三费占营收比8.98%，同比减19.72%，每股净资产3.1元，同比增3.42%，每股经营性现金流0.51元，同比增1.81%，每股收益0.09元，同比减47.18%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-32.76%,原因:公司2024年度加强费用管控，减少不必要的招待费及市场维权费用减少。
2. 财务费用变动幅度为-35.85%,原因:公司借款减少，相应利息减少。
3. 研发费用变动幅度为87.65%,原因:公司报告期内加大对AIGC领域（捷成chatpv）的研发力度。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为1.81%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期增加。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-0.92%,原因:公司报告期内版权采购支出较上年同期增加影响。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-671.70%,原因:公司报告期内偿还银行贷款及偿还外部借款较上年同期大幅增加。
7. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-151.02%,原因:2024年度经营活动现金流量净额较上年度增加、投资活动产生的现金流量净额较上年度减少及筹资活动产生的现金流量净额较上年度大幅减少综合影响。
8. 货币资金变动幅度为-42.30%,原因:购买版权的支出，报告期支付其他单位借款及偿还贷款、支付利息等筹资活动减少现金2.51亿元。
9. 应收款项变动幅度为12.18%,原因:报告期确认的版权销售业务尚未收到回款。
10. 长期股权投资变动幅度为0.48%,原因:公司对联营企业权益法核算增加长期股权投资及新增联营企业投资本金影响。
11. 固定资产变动幅度为-43.76%,原因:报告期计提固定资产累计折旧影响。
12. 使用权资产变动幅度为-36.85%,原因:执行新租赁准则，公司租赁的房屋建筑物确认使用权资产。
13. 合同负债变动幅度为-9.06%,原因:报告期根据合同履行履约义务减少合同负债。
14. 租赁负债变动幅度为-43.84%,原因:执行新租赁准则，公司租赁的房屋建筑物确认租赁负债。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.19%，资本回报率不强。去年的净利率为8.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额76.25亿元，累计分红总额6.17亿元，分红融资比为0.08。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为9.11%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达793.33%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4.97亿元，每股收益均值在0.19元。

持有捷成股份最多的基金为银华中证影视主题ETF，目前规模为0.61亿元，最新净值0.8577（4月23日），较上一交易日下跌0.71%，近一年上涨14.08%。该基金现任基金经理为张亦驰。

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