丽臣实业（001218）2024年年报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期丽臣实业（001218）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入36.49亿元，同比上升12.31%，归母净利润1.09亿元，同比下降19.6%。按单季度数据看，第四季度营业总收入10.73亿元，同比上升22.58%，第四季度归母净利润3321.26万元，同比上升16.32%。本报告期丽臣实业公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达364.28%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利2.47亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率11.56%，同比减8.02%，净利率2.99%，同比减28.41%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.5亿元，三费占营收比4.11%，同比增0.09%，每股净资产16.94元，同比增4.26%，每股经营性现金流2.0元，同比增177.89%，每股收益0.83元，同比减22.99%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为15.36%,原因:报告期股权激励分摊费用及运输费用增加。
2. 管理费用变动幅度为8.14%,原因:报告期股权激励分摊费用增加。
3. 财务费用变动幅度为-1.49%,原因:报告期利息收入增加。
4. 研发费用变动幅度为11.67%,原因:报告期研发投入增加。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为174.76%,原因:报告期销售商品收到的现金增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为93.14%,原因:报告期收回投资收到现金增加、购建固定资产的支出减少。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-735.5%,原因:报告期回购股份、分配股利支付的现金增加以及2023年公司收到股权激励认购资金。
8. 货币资金变动幅度为29.44%,原因:报告期产销规模增加，加强应收账款管理、回款增加。
9. 应收款项变动幅度为5.22%,原因:报告期营业收入增加。
10. 存货变动幅度为12.94%,原因:报告期下半年主要原料价格上涨。
11. 投资性房地产变动幅度为-6.39%,原因:报告期摊销。
12. 固定资产变动幅度为29.45%,原因:报告期25万吨一期项目转固。
13. 在建工程变动幅度为-58.49%,原因:报告期25万吨一期项目转固。
14. 使用权资产变动幅度为291.58%,原因:报告期增加租赁。
15. 合同负债变动幅度为32.03%,原因:报告期预收客户货款增加。
16. 租赁负债变动幅度为1792.15%,原因:报告期增加租赁。
17. 交易性金融资产的变动原因:报告期利用闲置资金购买结构性存款。
18. 长期待摊费用变动幅度为-85.71%,原因:报告期摊销。
19. 其他非流动资产变动幅度为-65.59%,原因:报告期一年以上到期的大额存单减少。
20. 应付票据变动幅度为74.27%,原因:报告期使用银行承兑汇票结算货款增加。
21. 其他应付款变动幅度为-35.64%,原因:报告期限制性股票解锁减少回购义务。
22. 库存股变动幅度为-47.41%,原因:报告期限制性股票解锁减少回购义务。
23. 专项储备变动幅度为53.16%,原因:报告期本期计提的安全生产费大于本期支出。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.98%，资本回报率不强。去年的净利率为2.99%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额10.24亿元，累计分红总额2.42亿元，分红融资比为0.24。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达364.28%）

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