万年青（000789）2024年年报简析：净利润减94.24%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期万年青（000789）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入59.57亿元，同比下降27.27%，归母净利润1316.83万元，同比下降94.24%。按单季度数据看，第四季度营业总收入19.39亿元，同比下降12.08%，第四季度归母净利润619.01万元，同比上升107.71%。本报告期万年青公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达12558.4%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利2.54亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率17.33%，同比减5.94%，净利率0.32%，同比减91.62%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.78亿元，三费占营收比13.07%，同比增28.45%，每股净资产8.46元，同比减1.25%，每股经营性现金流1.0元，同比增4.55%，每股收益0.02元，同比减94.24%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 研发费用变动幅度为39.82%,原因:本期加大研发投入。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为4.55%,原因:购买商品接受劳务支付的现金、支付的各项税费和支付其他与经营活动有关的现金较去年同期均有所下降。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-190.79%,原因:本期购置了10.50亿元的定期存单以及去年同期处置子公司及其他营业单位收到现金净额1.23亿元。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为74.78%,原因:本期偿还债务支付的现金，分配股利、利润或偿付利息支付的现金同比大幅下降。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.47%，资本回报率不强。去年的净利率为0.32%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额8.73亿元，累计分红总额34.73亿元，分红融资比为3.98。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达12558.4%）

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