山高环能（000803）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期山高环能（000803）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.34亿元，同比上升4.21%，归母净利润2826.78万元，同比上升222.23%。按单季度数据看，第一季度营业总收入4.34亿元，同比上升4.21%，第一季度归母净利润2826.78万元，同比上升222.23%。本报告期山高环能短期债务压力上升，流动比率达0.43。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率24.78%，同比增11.18%，净利率6.55%，同比增235.4%，销售费用、管理费用、财务费用总计5982.28万元，三费占营收比13.79%，同比减7.4%，每股净资产3.09元，同比增3.52%，每股经营性现金流-0.03元，同比增51.03%，每股收益0.06元，同比增200.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.63%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.18%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为14.36%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达44.81%、流动比率仅为0.43）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2684.09%）

持有山高环能最多的基金为汇丰晋信龙腾混合A，目前规模为5.56亿元，最新净值0.9776（4月23日），较上一交易日上涨0.24%，近一年上涨1.99%。该基金现任基金经理为陆彬。

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