润和软件（300339）2024年年报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期润和软件（300339）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入33.99亿元，同比上升9.43%，归母净利润1.61亿元，同比下降1.64%。按单季度数据看，第四季度营业总收入9.9亿元，同比上升4.87%，第四季度归母净利润5043.22万元，同比下降23.16%。本报告期润和软件应收账款上升，应收账款同比增幅达31.7%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利2.55亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.68%，同比减6.78%，净利率4.87%，同比减8.0%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.1亿元，三费占营收比12.05%，同比减8.24%，每股净资产4.34元，同比增2.34%，每股经营性现金流0.05元，同比减73.55%，每股收益0.2元，同比减4.76%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-73.55%,原因:员工增加，相应支付给职工以及为职工支付的现金增加。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-153.87%,原因:收回投资收到的现金较上年同期减少。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为78.93%,原因:为支持公司创新业务发展，满足创新业务资金需求，银行借款增加。
4. 应收款项变动幅度为31.7%,原因:收入规模增长，相应应收账款增加。
5. 短期借款变动幅度为48.73%,原因:公司业务发展，经营资金需求增加，银行借款相应增加。
6. 交易性金融资产变动幅度为-100.0%,原因:太极华保于2024年12月25日在全国中小企业股份转让系统发布《拟申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌的提示性公告》，并于2025年1月10日股票已停牌，公司基于对其投资的流动性考虑，将该投资由交易性金融资产分类至其他非流动金融资产。
7. 其他非流动金融资产变动幅度为89.19%,原因:一方面系报告期内公司参股公司润芯微增资扩股，公司以此次增资扩股的估值为基础，调整相应的公允价值变动；另一方面系公司对太极华保股权投资流动性考虑，将该投资由交易性金融资产分类至其他非流动金融资产。
8. 应付账款变动幅度为49.51%,原因:公司业务发展，对外采购需求增加，报告期末应付业务采购款相应增加。
9. 其他应付款变动幅度为-37.55%,原因:公司第二期员工持股计划第一个锁定期解锁条件已经成就转销相应回购义务。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.54%，资本回报率不强。去年的净利率为4.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市13年以来，累计融资总额34.23亿元，累计分红总额3.22亿元，分红融资比为0.09。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为59.74%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.72%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1186.51%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.11亿元，每股收益均值在0.39元。

持有润和软件最多的基金为南方中证500ETF，目前规模为948.72亿元，最新净值5.62（4月22日），较上一交易日下跌0.31%，近一年上涨7.82%。该基金现任基金经理为罗文杰。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：RISC-V基本特性，与 x86/ARM架构的主要区别以及优势点？
答：RISC-V的基本特性可以体现在开放性、灵活性及成本优势这几个方面。首先，RISC-V具备开放性，其属于开源免费授权的指令集，而 x86或者 ARM，属于封闭架构，需要授权费；其次，RISC-V具备很高的灵活性，基于其具备的模块化设计和可扩展性，用户可以根据自己的需求来制定或添加一些指令集，实现更多的功能和性能提升，而 x86/ARM架构是固定的，不具备可扩展性。此外，从成本角度来看，RISC-V不需要授权费用，成本相较更低，且能更好的满足安全自主可控。

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