维尔利（300190）2024年年报简析：净利润减273.05%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期维尔利（300190）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入20.48亿元，同比下降7.44%，归母净利润-7.36亿元，同比下降273.05%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5.91亿元，同比下降4.56%，第四季度归母净利润-7.5亿元，同比下降242.91%。本报告期维尔利公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达81.46%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利6217万元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率9.95%，同比减27.3%，净利率-36.54%，同比减281.97%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.63亿元，三费占营收比22.63%，同比增10.99%，每股净资产3.55元，同比减22.34%，每股经营性现金流0.5元，同比增458.5%，每股收益-0.96元，同比减284.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 研发费用变动幅度为-24.53%,原因:研发投入减少。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为458.51%,原因:本报告期回款增加；采购支出减少。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为147.27%,原因:本报告期收到西安餐厨公司股权转让款。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-16.94%,原因:本报告期回购股份增加，收回的银行保证金金额减少。
5. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为139.64%,原因:1、回款增加；采购支出减少；2、本报告期收到西安餐厨公司股权转让款；3、本报告期回购股份增加，收回的银行保证金金额减少。
6. 合同资产变动幅度为-42.50%,原因:按施工进度转入应收账款。
7. 存货变动幅度为-36.56%,原因:合同履约成本减少。
8. 投资性房地产的变动原因:办公楼自用转出租。
9. 在建工程变动幅度为-50.56%,原因:部分项目建成投产转固。
10. 长期借款变动幅度为-54.18%,原因:重分类至一年内到期非流动负债。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-36.54%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额30.66亿元，累计分红总额4.99亿元，分红融资比为0.16。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为8.82%、货币资金/流动负债仅为31.71%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.79%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达36.49%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达13.39%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达63.36%）

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