大族激光（002008）2025年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期大族激光（002008）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入29.44亿元，同比上升10.84%，归母净利润1.63亿元，同比下降83.47%。按单季度数据看，第一季度营业总收入29.44亿元，同比上升10.84%，第一季度归母净利润1.63亿元，同比下降83.47%。本报告期大族激光公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达477.19%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率31.96%，同比增2.85%，净利率6.52%，同比减82.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.11亿元，三费占营收比17.38%，同比减1.89%，每股净资产15.41元，同比增2.49%，每股经营性现金流-0.62元，同比减111.7%，每股收益0.16元，同比减82.98%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.08%，资本回报率一般。去年的净利率为11.86%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市21年以来，累计融资总额15.80亿元，累计分红总额33.64亿元，分红融资比为2.13。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.08%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达477.19%）

持有大族激光最多的基金为华夏中证机器人ETF，目前规模为119.96亿元，最新净值0.8107（4月22日），较上一交易日下跌0.89%，近一年上涨21.1%。该基金现任基金经理为华龙。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司 2024年度业绩预告情况
答：2024 年以来，随着下游行业需求的逐渐恢复，公司经营情况逐步改善。公司 2024 年度业绩预告归属于上市公司股东的净利润盈利区间为 170,000.00万元~180,000.00 万元，较上年同期增长 107.26%~119.45%；扣除非经常性损益后净利润区间为 46,504.83~52,000.00 万元，较上年同期增长 0.00%~11.82%。 业绩变动得益于消费类电子市场暖及新能源汽车电子技术升级，叠加 I服务器在内的算力产业链的强劲需求，公司控股子公司大族数控（股票代码301200）PCB 行业专用设备市场需求及经营业绩均较上年度大幅增长。
报告期内，公司完成了对控股子公司深圳市大族思特科技有限公司（以下简称“大族思特”，现更名为“深圳市思特光学科技有限公司”）的控股权处置，公司持有大族思特股权比例由 70.06%降至 4.55%，大族思特不再纳入公司合并报表范围，此次交易增加归属于上市公司股东的净利润 8.90 亿元，此项收益属非经常性损益。

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