金丹科技（300829）2024年年报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期金丹科技（300829）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入15.05亿元，同比上升6.15%，归母净利润3749.12万元，同比下降56.01%。按单季度数据看，第四季度营业总收入3.95亿元，同比上升12.16%，第四季度归母净利润-6406.62万元，同比下降567.47%。本报告期金丹科技应收账款上升，应收账款同比增幅达37.95%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利1.06亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.33%，同比增7.55%，净利率0.57%，同比减87.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.11亿元，三费占营收比7.38%，同比减7.62%，每股净资产9.13元，同比增3.61%，每股经营性现金流1.36元，同比增590.64%，每股收益0.2元，同比减57.45%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为634.96%,原因:2024年玉米市场价格下行，叠加公司主动优化库存管理、降低玉米储备规模，使得采购原材料玉米的资金支出显著减少，经营活动现金流出规模得到有效控制。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为57.12%,原因:公司将闲置募集资金合理配置于理财产品，随着相关理财产品在2024年陆续到期赎回，投资活动现金流入规模显著增加。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-91.58%,原因:2023年公司成功发行可转换公司债券，一次性募集了大量资金，而2024年无此类大规模筹资活动，筹资活动现金流入规模大幅回落。
4. 应收款项变动幅度为37.95%,原因:部分客户受下游市场环境变化影响，结算周期有所延长，导致应收账款余额同比上升。
5. 存货变动幅度为-24.41%,原因:原材料玉米库存减少。
6. 在建工程变动幅度为68.76%,原因:年产7.5万吨聚乳酸生物降解新材料项目投资增加。
7. 使用权资产变动幅度为-64.65%,原因:子公司金丹农业土地流转费减少。
8. 短期借款变动幅度为49.47%,原因:生产经营短期借款增加。
9. 长期借款变动幅度为-51.7%,原因:中国进出口银行河南省分行2.5亿元的流动资金长期借款转入一年内到期的非流动负债。
10. 租赁负债变动幅度为-66.31%,原因:子公司金丹农业土地流转费减少。
11. 应收款项融资变动幅度为-46.15%,原因:期末9+6银行承兑汇票同比减少。
12. 预付款项变动幅度为-67.52%,原因:预付原辅材料款减少。
13. 其他流动资产变动幅度为85.19%,原因:尚未抵扣的增值税进项税增加。
14. 长期待摊费用变动幅度为-35.5%,原因:子公司可降解材料研究院装修款摊销。
15. 递延所得税资产变动幅度为62.82%,原因:计提在建工程减值准备。
16. 其他非流动资产变动幅度为-50.55%,原因:年产7.5万吨聚乳酸生物降解新材料项目设备到场，预付款重分类到在建工程。
17. 应交税费变动幅度为71.57%,原因:应缴企业所得税额增加。
18. 一年内到期的非流动负债变动幅度为502.42%,原因:中国进出口银行河南省分行为公司提供的2.5亿长期借款将于一年内到期。
19. 应付票据的变动原因:公司为增强资金流动性，优化了资金管理，对供应商办理了银行承兑汇票。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.21%，资本回报率不强。去年的净利率为0.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额6.38亿元，累计分红总额7462.14万元，分红融资比为0.12。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为73.2%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达36.85%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达312.89%）

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