天孚通信（300394）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期天孚通信（300394）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入32.52亿元，同比上升67.74%，归母净利润13.44亿元，同比上升84.07%。按单季度数据看，第四季度营业总收入8.57亿元，同比上升17.0%，第四季度归母净利润3.67亿元，同比上升26.23%。本报告期天孚通信盈利能力上升，毛利率同比增幅5.37%，净利率同比增幅9.69%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利14.09亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率57.22%，同比增5.37%，净利率41.3%，同比增9.69%，销售费用、管理费用、财务费用总计6431.1万元，三费占营收比1.98%，同比减8.47%，每股净资产7.18元，同比减11.14%，每股经营性现金流2.28元，同比减0.21%，每股收益2.43元，同比增83.75%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为59.82%,原因:股权激励费用计提增加。
2. 财务费用变动幅度为-53.94%,原因:利息收入、汇兑收益同比增加。
3. 研发费用变动幅度为62.11%,原因:研发项目的投入增加及股权激励费用计提增加。
4. 经营活动现金流入小计变动幅度为55.75%,原因:销售收入增长，带来的回款相应增加。
5. 经营活动现金流出小计变动幅度为66.87%,原因:采购原材料支出增加。
6. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为39.99%,原因:销售收入增长，带来的回款相应增加。
7. 投资活动现金流入小计变动幅度为48.56%,原因:银行理财产品到期赎回的规模同比增加。
8. 投资活动现金流出小计变动幅度为85.85%,原因:购买银行理财产品规模以及固定资产投资支出同比增加。
9. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-238.43%,原因:购买理财产品规模以及固定资产投资支出同比增加。
10. 筹资活动现金流出小计变动幅度为354.16%,原因:收购天孚之星少数股权以及分配股利支付的现金同比增加。
11. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-8179.51%,原因:筹资活动现金流出同比增加。
12. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-86.95%,原因:投资活动产生的现金流量净额以及筹资活动产生的现金流量净额同比减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为34.5%，资本回报率极强。去年的净利率为41.3%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额13.74亿元，累计分红总额15.06亿元，分红融资比为1.1。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在21.49亿元，每股收益均值在3.88元。

该公司被4位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是景顺长城基金的张仲维，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为72.36亿元，已累计从业9年47天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有天孚通信最多的基金为万家品质生活混合A，目前规模为32.22亿元，最新净值2.5024（4月21日），较上一交易日上涨1.3%，近一年上涨4.34%。该基金现任基金经理为莫海波。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司泰国产能整体建设情况如何？
答：公司泰国工厂一期厂房在去年已经建成并投入生产，目前几个主要大客户的认证已经通过。预计近期将进一步增加产能。二期厂房预计将于近日完成装修并投入使用，产线陆续开始设备安装和调试。

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