浙江鼎力（603338）2024年年报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期浙江鼎力（603338）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入77.99亿元，同比上升23.56%，归母净利润16.29亿元，同比下降12.77%。按单季度数据看，第四季度营业总收入16.65亿元，同比上升6.07%，第四季度归母净利润1.68亿元，同比下降70.65%。本报告期浙江鼎力公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达141.77%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利21.14亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率35.04%，同比减4.75%，净利率20.89%，同比减29.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.87亿元，三费占营收比4.96%，同比增1356.14%，每股净资产19.82元，同比增11.94%，每股经营性现金流3.79元，同比减13.96%，每股收益3.22元，同比减12.74%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为103.04%,原因:报告期内公司收购CMEC，合并后费用增加。
2. 管理费用变动幅度为59.2%,原因:报告期内公司收购CMEC，合并后费用增加。
3. 财务费用变动幅度为62.45%,原因:欧元、澳元等币种汇兑损益变动。
4. 购买商品、接受劳务支付的现金变动幅度为32.31%,原因:支付的购买原材料款项增加。
5. 支付给职工及为职工支付的现金变动幅度为80.5%,原因:支付的员工薪酬增加。
6. 支付的各项税费变动幅度为47.8%,原因:缴纳各项税费增加。
7. 收回投资收到的现金变动幅度为173.81%,原因:处置其他权益工具等投资收回的现金增加。
8. 取得投资收益收到的现金变动幅度为-47.7%,原因:收到的其他权益工具投资在持有期间的股利收入减少。
9. 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额变动幅度为70.85%,原因:处置固定资产收回的现金增加。
10. 投资支付的现金变动幅度为42.82%,原因:子公司本期投放融资租赁资产较上期支出减少。
11. 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额的变动原因:取得子公司款项增加。
12. 分配股利、利润或偿付利息支付的现金变动幅度为114.17%,原因:公司分配股利增加。
13. 支付其他与筹资活动有关的现金变动幅度为94.94%,原因:租赁负债支付的现金增加。
14. 衍生金融资产变动幅度为393.68%,原因:期末未到期外汇合约公允价值增加。
15. 应收款项融资变动幅度为80.32%,原因:重分类到应收票据科目的票据背书未到期不终止确认金额增加。
16. 预付款项变动幅度为293.91%,原因:预付材料款增加。
17. 其他应收款变动幅度为517.66%,原因:公司非同一控制下合并CMEC。
18. 长期股权投资变动幅度为-100.0%,原因:公司本期转让及合并收购联营企业。
19. 其他权益工具投资变动幅度为-93.38%,原因:转让部分其他权益工具投资。
20. 在建工程变动幅度为-72.81%,原因:募投项目建设转固。
21. 使用权资产变动幅度为280.78%,原因:子公司经营性租赁增加。
22. 无形资产变动幅度为101.59%,原因:公司购置土地使用权增加及非同一控制下合并CMEC转入无形资产增加。
23. 商誉的变动原因:公司非同一控制下合并CMEC。
24. 递延所得税资产变动幅度为3195.1%,原因:可抵扣暂时性差异增加。
25. 其他非流动资产的变动原因:预付设备采购款增加。
26. 衍生金融负债变动幅度为-89.9%,原因:期末未到期外汇合约公允价值减少。
27. 合同负债变动幅度为332.89%,原因:预收货款增加。
28. 应交税费变动幅度为30.76%,原因:应交企业所得税增加较多。
29. 租赁负债变动幅度为547.49%,原因:子公司经营性租赁确认租赁负债增加。
30. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为79.3%,原因:本报告期处置其他权益工具等投资收回的现金增加。
31. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-91.53%,原因:本报告期分配股利支付的现金增加及取得借款收到的现金减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.85%，资本回报率强。去年的净利率为20.89%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额28.60亿元，累计分红总额13.80亿元，分红融资比为0.48。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达141.77%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在23.51亿元，每股收益均值在4.64元。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是景顺长城基金的鲍无可，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名第二，其现任基金总规模为177.83亿元，已累计从业10年298天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有浙江鼎力最多的基金为德邦价值优选混合A，目前规模为3.98亿元，最新净值0.731（4月18日），较上一交易日下跌0.52%，近一年上涨2.7%。该基金现任基金经理为黎莹。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司是否有海外建厂的计划？
答：公司从经济性、整体效益考虑，目前生产基地都设在浙江德清总部，未来公司将根据外部形势变化并结合自身经营发展需求再作进一步考量。

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