伟创电气（688698）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期伟创电气（688698）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入16.4亿元，同比上升25.7%，归母净利润2.45亿元，同比上升28.42%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4.83亿元，同比上升34.45%，第四季度归母净利润3457.79万元，同比上升2.13%。本报告期伟创电气应收账款上升，应收账款同比增幅达32.79%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利2.66亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率39.15%，同比增3.75%，净利率14.74%，同比增1.98%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.81亿元，三费占营收比11.05%，同比增11.59%，每股净资产9.9元，同比增7.86%，每股经营性现金流0.95元，同比增3685.7%，每股收益1.16元，同比增13.73%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为32.79%,原因:本期营业收入增长。
2. 应收款项融资变动幅度为39.19%,原因:本期持有的大型银行票据增加。
3. 预付款项变动幅度为145.61%,原因:本期预付部分供应商货款增加。
4. 存货变动幅度为38.04%,原因:本期库存商品及发出商品增加。
5. 合同资产变动幅度为2620.0%,原因:本期应收质保金增加。
6. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-71.65%,原因:本期一年内到期的大额定期存单及应收利息减少。
7. 其他流动资产变动幅度为2236.39%,原因:本期1年内的定期存单及应收利息增加。
8. 长期应收款变动幅度为-100.0%,原因:本期长期应收款已全额计提坏账。
9. 在建工程变动幅度为432.68%,原因:本期苏州三期智能制造工厂及数字化转型项目投入增加。
10. 无形资产变动幅度为87.17%,原因:本期全资子公司常州伟创购置土地使用权。
11. 商誉变动幅度为-47.72%,原因:非同一控制下企业合并子公司灵适智慧所在资产组计提商誉减值准备。
12. 长期待摊费用变动幅度为-36.57%,原因:前期装修、改造项目在本期摊销。
13. 递延所得税资产变动幅度为62.1%,原因:本期股份支付、内部交易未实现利润、坏账准备及存货跌价准备增加。
14. 短期借款变动幅度为206.08%,原因:已贴现未到期的银行承兑汇票增加。
15. 应付票据变动幅度为127.06%,原因:本期通过票据结算款项增加。
16. 应付账款变动幅度为37.23%,原因:本期材料及固定资产采购增加。
17. 预收款项变动幅度为134.74%,原因:本期预收客户货款增加。
18. 合同负债变动幅度为634.64%,原因:本期签署销售协议而预收客户货款增加。
19. 应付职工薪酬变动幅度为31.51%,原因:随着销售收入增长人工成本增加。
20. 应交税费变动幅度为38.24%,原因:随着销售收入增长应交增值税期末余额增加。
21. 一年内到期的非流动负债变动幅度为66.7%,原因:一年内到期的租赁负债增加。
22. 租赁负债变动幅度为-45.24%,原因:租赁期大于一年的租赁负债减少。
23. 预计负债变动幅度为68.66%,原因:公司随着销售收入增长根据返利政策计提的返利增加。
24. 递延收益变动幅度为285.13%,原因:本期与资产相关的政府补助增加。
25. 营业收入变动幅度为25.7%,原因:公司变频器、伺服系统及控制系统、数字能源产品销售增长，且公司积极开发新产品、开拓海外业务等，促使营业收入稳步增长。
26. 营业成本变动幅度为22.84%,原因:公司营业收入增加。
27. 销售费用变动幅度为43.61%,原因:随着营业收入增加相应的人工费用、差旅费、业务推广费增加。
28. 管理费用变动幅度为45.02%,原因:公司管理人员人工费用、折旧及摊销、办公费及各项运营费用支出增加。
29. 财务费用变动幅度为-76.89%,原因:本期大额存单理财收益增加。
30. 研发费用变动幅度为32.71%,原因:公司研发人员、研发项目直接投入增加。
31. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为3705.8%,原因:公司加大回款力度，本期销售商品提供劳务收到的现金增加。
32. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为76.71%,原因:本期购买大额存单减少。
33. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-103.58%,原因:2022年向特定对象发行股份2023年收到募集资金净额77,368.68万元。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.47%，资本回报率一般。去年的净利率为14.74%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额12.72亿元，累计分红总额1.88亿元，分红融资比为0.15。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为27.62%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达250.3%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.21亿元，每股收益均值在1.52元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是诺安基金的杨谷，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名第三，其现任基金总规模为50.63亿元，已累计从业19年58天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有伟创电气最多的基金为永赢先进制造智选混合发起A，目前规模为2.14亿元，最新净值1.7197（4月16日），较上一交易日下跌2.1%，近一年上涨94.93%。该基金现任基金经理为张璐。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：双方交流主要内容记录如下：
答：机器人业务是公司重要战略方向之一，面向包括人形机器人在内的各类型机器人提供大配套方案。在产品方面，公司布局了空心杯电机模组、无框力矩电机、超高功率密度驱动器、中空编码器等产品来满足不同客户的需求。
同时，基于全球市场人形机器人在工业领域未来的发展前景，公司成立了伟达利合资公司，集合各方优势，针对于机器人迭代发展及机器人有关的精密机械零部件、机器人关节、控制器、驱动器、减速器等关键组件，打造具备强竞争力的机电一体化核心零部件产品，如旋转关节模组（谐波/行星），直线关节模组等。
未来，公司将持续关注机器人领域的市场需求及技术发展，储备该领域专业人才和研发技术，力求把握该行业及技术发展带来的市场机遇。
问题2伟达立公司成立背景？
基于机器人产业在全球工业领域的未来发展前景，公司与科达利、上海盟立深化合作，共同投资设立深圳市伟达立创新科技有限公司。通过此次合作积极发挥了各方在关键零组件产品研发与制造方面的核心优势，共同拓展机器人产业发展。
问题3空心杯电机产品进展情况，技术难度如何？
目前公司在空心杯电机产品方面可以提供完整的模组解决方案，通过电机、编码器、驱动器、减速机的高效组合，打造了先进的8-16mm直流无刷空心杯电机系统，为优化机器人整体解决方案起到了重要作用。
问题4公司海外市场的表现如何？
目前公司海外市场主要以一带一路、亚非拉等地区为主。未来，公司在巩固原有市场的基础上，积极开拓空白市场，坚持全球化战略布局，把握海外市场机遇，持续进行区域扩充和重点布局。
问题5公司的研发投入和各项费用占比未来趋势是怎样的？
未来公司研发、销售等各项期间费用占比总体平稳。与此同时，为提升市场占有率和扩大品牌影响力，公司将加大营销投入，提升客户服务水平。全力推动销售业绩增长，确保研发与销售之间形成良好的协同效应。

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