合合信息（688615）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期合合信息（688615）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入14.38亿元，同比上升21.21%，归母净利润4.01亿元，同比上升23.93%。按单季度数据看，第四季度营业总收入3.89亿元，同比上升21.7%，第四季度归母净利润9402.83万元，同比上升99.32%。本报告期合合信息盈利能力上升，毛利率同比增幅0.03%，净利率同比增幅2.25%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利3.88亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率84.28%，同比增0.03%，净利率27.85%，同比增2.25%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.99亿元，三费占营收比34.67%，同比增1.94%，每股净资产26.58元，同比增99.65%，每股经营性现金流4.56元，同比减24.25%，每股收益4.93元，同比增14.39%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为10.53%,原因:管理人员数量及薪酬水平增长。
2. 销售费用变动幅度为28.07%,原因:扫描全能王加大了品牌推广力度以提升公司及产品的品牌影响力。
3. 研发费用变动幅度为20.75%,原因:持续加大研发投入力度，在人力、算力等资源投入上均有提升。
4. 财务费用变动幅度为-93.39%,原因:利息收入及汇率波动。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为1.0%,原因:公司业务持续增长带来的销售商品、提供劳务收到的现金流入增加；同时报告期加大品牌推广力度，导致经营活动的现金流出增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-4.22%,原因:持续加大研发投入，购买服务器的影响；以及报告期购买银行理财产品的收支净额变动。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为6088.62%,原因:首次公开发行新股筹集资金影响。
8. 货币资金变动幅度为323.88%,原因:公司IPO募集资金到账及收入增长。
9. 交易性金融资产变动幅度为39.0%,原因:公司投资的银行理财产品增加。
10. 固定资产变动幅度为162.09%,原因:公司本期采购大模型训练推理服务器设备。
11. 无形资产变动幅度为1682.92%,原因:根据《企业数据资源相关会计处理暂行规定》的要求，公司自2024年1月1日起对符合规定的商业大数据新增资产进行了资本化处理。
12. 递延所得税资产变动幅度为49.55%,原因:公司可结转以后年度抵扣增加。
13. 盈余公积变动幅度为33.33%,原因:公司按规定提取法定盈余公积。
14. 未分配利润变动幅度为57.3%,原因:公司持续盈利。
15. 营业收入变动幅度为21.21%,原因:公司持续进行技术研发和产品创新，用户数量持续增长，营业收入稳定增长。
16. 营业成本变动幅度为21.02%,原因:用户增长的同时，公司持续优化C端主要产品功能以及用户存储文档增加，对应服务器及带宽成本的增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为20.58%，资本回报率极强。去年的净利率为27.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4.68亿元，每股收益均值在4.68元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是泰信基金的董季周，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为14.07亿元，已累计从业5年276天。

持有合合信息最多的基金为泰信中小盘精选混合，目前规模为11.12亿元，最新净值3.89（4月16日），较上一交易日上涨0.03%，近一年上涨82.75%。该基金现任基金经理为董季周。

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