实丰文化（002862）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期实丰文化（002862）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入4.37亿元，同比上升38.54%，归母净利润952.36万元，同比上升114.86%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.27亿元，同比上升35.27%，第四季度归母净利润500.09万元，同比上升109.36%。本报告期实丰文化三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达32.66%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利1003万元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率36.96%，同比增146.59%，净利率2.12%，同比增110.42%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.41亿元，三费占营收比32.38%，同比增32.66%，每股净资产3.85元，同比增13.19%，每股经营性现金流0.01元，同比减94.76%，每股收益0.08元，同比增114.81%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为166.56%,原因:游戏业务推广费增加。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-94.76%,原因:购买材料款及支付职工薪酬增加。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为67.73%,原因:支付投资款及购买固定资产减少。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为107.65%,原因:第一期员工持股证券卖出。
5. 长期股权投资变动幅度为-56.77%,原因:确认超隆光电投资损失。
6. 其他非流动资产变动幅度为356.67%,原因:确认超隆光电业绩补偿或有对价。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.91%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.12%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额2.23亿元，累计分红总额1440.00万元，分红融资比为0.06。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为52.63%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.21%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.61%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达16.34%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达66.56%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1515.98%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在6377.0万元，每股收益均值在0.53元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：情绪消费拉动下，各家均在布局谷子经济，IP方、供应链方、文具社服类均有，在各细分赛道供给中，公司核心竞争力是什么？
答：公司的核心竞争力在于创新研发、IP资源、品质控制、产业链整合等方面，公司具有三十多年的玩具研发制造经验，未来将结合已获取合作的 IP资源与自身制造实力，通过公司优秀的设计团队打造出更多深入人心的玩具形象。在销售渠道上，公

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