每周股票复盘：航民股份（600987）控股股东增持646.0万股及黄金业务应对策略

截至2025年4月11日收盘，航民股份（600987）报收于6.87元，较上周的7.24元下跌5.11%。本周，航民股份4月8日盘中最高价报7.08元。4月9日盘中最低价报6.63元。航民股份当前最新总市值70.13亿元，在纺织制造板块市值排名6/29，在两市A股市值排名2045/5143。

本周关注点

• 股本股东变化：航民股份控股股东浙江航民实业集团有限公司增持646.0万股
• 机构调研要点：公司通过创新和多样化产品应对黄金价格上涨和消费疲软
• 机构调研要点：公司印染业务受美国关税战影响较小，去年境外收入占比1.406%

股本股东变化

股东增减持4月7日航民股份发布公告，其股东浙江航民实业集团有限公司于2025年4月7日合计增持646.0万股，占公司目前总股本的0.6328%，变动期间该股股价下跌6.49%，截止4月7日收盘报6.77元。

机构调研要点

4月8日业绩说明会问：公司如何应对黄金价格波动对终端需求的影响？答：公司以“精、轻、新”为开发方向，调整优化产品结构，开发满足客户不同情感、不同场景需求的产品，全年开发新款达8012款。公司出资3.38亿元完成收购深圳市尚金缘珠宝实业有限公司65%股权，24年实现并表，贡献了销售和利润增量，达到收购预期。

问：公司的面料出口业务未来会不会受到影响，怎么应对？答：公司去年境外收入占比1.406%。公司对黄金饰品和印染两大主业充满信心，公司面对的市场需求是长久的，人要穿衣，也要佩戴，而且要求越来越高，越来越时尚。航民朝着高端化、数智化、绿色化、高效化的方向迈进，用创新红利打开公司成长的空间。

问：黄金价格大涨但消费有所疲软，怎么提振消费，促进这块业务的增长？答：公司努力开发适销对路新品，满足客户对黄金饰品“加工精、克重轻、款式新”的要求。

问：公司去年财务报表显示，黄金T+D投资收益为-3672万，黄金带来的公允价值变动收益为3443万，原因是什么？答：黄金T+D业务主要是对自有金做对冲，规避存货价格风险。去年底黄金租赁未归还的达到3.727吨。今年一季度，黄金涨幅和去年全年差不多，公司将采取措施对冲并提高公允价值收益。

问：公司印染业务在美国关税战影响比例有多大？答：公司去年境外收入占比1.406%，最终出口到美国的产品不多，尽管全球贸易环境风险高企，但我国印染行业凭借产业链优势、规模优势、技术优势、人才优势及产品优势等，在国际市场中仍具有显著竞争力。

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