长安汽车（000625）2024年年报财务简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期长安汽车（000625）发布2024年年报。根据财报显示，长安汽车增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入1597.33亿元，同比上升5.58%，归母净利润73.21亿元，同比下降35.37%。按单季度数据看，第四季度营业总收入487.73亿元，同比上升13.19%，第四季度归母净利润37.42亿元，同比上升158.92%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利58.36亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.94%，同比减13.42%，净利率3.82%，同比减39.15%，销售费用、管理费用、财务费用总计110.05亿元，三费占营收比6.89%，同比增13.58%，每股净资产7.72元，同比增6.61%，每股经营性现金流0.49元，同比减75.58%，每股收益0.74元，同比减35.65%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-75.58%,原因:受供应商付款政策、付款账期和海外出口关税增加影响，导致“购买商品、接受劳务支付的现金”较上年增加。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为30.52%,原因:一是收到渝北工厂土地及房屋处置款，运营车辆处置款，导致“处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额”较上年增加，二是报告期不可提前支取的定期存款较上年同期减少，导致“支付其他与投资活动有关的现金”较上年减少，三是公司增资阿维塔，导致“投资支付的现金”较上年增加。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为34.62%,原因:长安凯程接受外部投资，导致“吸收投资收到的现金”较上年增加。
4. 长期股权投资变动幅度为34.37%,原因:对联营企业阿维塔增资影响。
5. 合同负债变动幅度为37.41%,原因:新能源汽车需求旺盛，预收经销商货款增加影响。
6. 其他流动负债变动幅度为40.57%,原因:销量增加，待返还商业折扣折让和预提市场开拓费增加影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.47%，资本回报率一般。去年的净利率为3.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额133.71亿元，累计分红总额211.85亿元，分红融资比为1.58。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为92.54%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.56%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在82.44亿元，每股收益均值在0.83元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是中信建投基金的栾江伟，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为25.45亿元，已累计从业9年47天。

持有长安汽车最多的基金为华夏中证央企ETF，目前规模为62.55亿元，最新净值1.2906（4月11日），较上一交易日下跌0.36%，近一年上涨5.9%。该基金现任基金经理为荣膺 司帆。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请公司介绍一下启源 Q07的亮点？
答：启源Q07定位为全家人的智能SUV，设计自然高级，拥有超大空间、越级舒适、超强动力，能全方位满足全家每个人的出行需求。启源Q07长宽高为4837mm*1920mm*1690mm，轴距2905mm，纵向车内乘坐空间同级最大，得房率高达86%，二排空间同级最大。Q07还拥有超大后备箱，763L双层后备箱，装得下12个20寸行李箱，除了超大后备箱，Q07全车还精心设计了多达33处储物空间，满足全家人的储物需求。启源Q07基于SD天枢架构打造，首发交互式智驾，搭载同级唯一激光雷达，可实现高速领航、城市记忆领航、智能泊车辅助等功能。长安启源Q07搭载同级唯一CDC智能魔毯悬架，可根据场景自动调节软硬，IDTC智能动态扭矩控制，全程稳定舒适。Q07搭载智慧新蓝鲸3.0插混系统，省钱省心更懂你，全球首发500Bar高压直喷系统，发动机热效率44.28%；拥有215km超长纯电续航，综合续航达1400km，馈电油耗仅为3.9L/100km（NEDC），越开越省，越用越优，让中型SUV油耗进入3时代。
二、请公司介绍一下未来的新品规划情况？
未来 3 年，公司将推出 35 款数智新汽车，其中，长安启源将推出经济代步小型 SUV、中型 SUV、中大型 MPV 等 10 款产品，深蓝汽车将推出紧凑型轿车、大六座 SUV、全新硬派等 10 款产品，阿维塔将推出中大型五座、大六座 SUV、中大型轿车等 7 款产品。

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