容百科技（688005）2024年年报简析：净利润减49.06%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期容百科技（688005）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入150.88亿元，同比下降33.41%，归母净利润2.96亿元，同比下降49.06%。按单季度数据看，第四季度营业总收入37.64亿元，同比下降7.81%，第四季度归母净利润1.8亿元，同比上升612.94%。本报告期容百科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1548.25%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利2.66亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率10.02%，同比增16.72%，净利率2.18%，同比减21.36%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.11亿元，三费占营收比4.05%，同比增71.99%，每股净资产17.47元，同比减2.72%，每股经营性现金流1.08元，同比减70.78%，每股收益0.42元，同比减50.59%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 研发费用变动幅度为19.74%,原因:公司注重产品研发及科技创新，持续加大研发投入力度，积极进行新产品开发及工艺升级研究。
2. 财务费用变动幅度为66.38%,原因:报告期内借款增加，利息支出随之增加。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-70.85%,原因:公司的销售回款方式以银行承兑汇票回款为主，公司根据现金需求及资金成本状况，对应收票据贴现进行管理。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-36.4%,原因:报告期内公司加大海外产能建设，投资活动产生的现金净流出有所增加。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-140.6%,原因:报告期内公司收购少数股东股权以及二级市场股票回购。
6. 货币资金变动幅度为-48.0%,原因:报告期内公司加大产能建设投资。
7. 交易性金融资产变动幅度为451.21%,原因:购买理财产品增加及处置合纵股票。
8. 预付款项变动幅度为-79.11%,原因:原材料价格下降，以及预付方式采购原材料减少。
9. 存货变动幅度为44.98%,原因:公司销量增长，年底按需备货。
10. 其他流动资产变动幅度为59.05%,原因:待抵扣增值税增加。
11. 递延所得税资产变动幅度为45.36%,原因:暂时性差异金额变动。
12. 其他非流动资产变动幅度为-42.35%,原因:预付的工程设备减少。
13. 合同负债变动幅度为112.9%,原因:预收货款增加。
14. 应交税费变动幅度为72.84%,原因:本报告期末应缴未交的企业所得税增加。
15. 其他应付款变动幅度为-66.54%,原因:暂收股权激励款减少。
16. 一年内到期的非流动负债变动幅度为311.84%,原因:重分类至1年以内的长期借款增加。
17. 递延所得税负债变动幅度为-31.17%,原因:暂时性差异金额变动。
18. 营业收入变动幅度为-33.41%,原因:原材料价格同比大幅下跌，公司产品售价随原材料价格下降而调整。
19. 营业成本变动幅度为-34.45%,原因:原材料价格同比大幅下跌，公司产品售价随原材料价格下降而调整。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.76%，资本回报率不强。去年的净利率为2.18%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司有息负债相较于当前利润级别不算少，且依赖有息负债增长驱动业绩，建议研究有无负债过重风险。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额25.32亿元，累计分红总额4.55亿元，分红融资比为0.18。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、债权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为47.25%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.01%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.88%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1548.25%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8.01亿元，每股收益均值在1.12元。

持有容百科技最多的基金为泓德优势领航混合，目前规模为20.51亿元，最新净值1.4236（4月10日），较上一交易日上涨1.61%，近一年上涨10.14%。该基金现任基金经理为王克玉。

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