太古股份公司A（00019.HK）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期太古股份公司A（00019.HK）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

二零二四年地产业回顾
      办公楼及零售物业
      香港
      办公楼
      因需求偏软及供应增加,办公楼市场维持疲弱。经济不明朗及高息环境对租赁需求构成负面影响。
      零售物业
      香港零售市场气氛继续受到经济不明朗、美元强势、出境旅游趋势持续及旅客消费模式改变所影响。
      中国内地
      零售物业
      由于出境旅游增加及若干外币贬值,中国内地的零售销售额在二零二四年转趋正常化(与二零二三年初取消所有防疫措施后录得的强劲零售销售额相比)。零售销售额于二零二四年最后一季开始趋于稳定,反映于二零二四年九月底政府宣布刺激经济措施后,消费者信心有所提升。
      办公楼
      在经济不明朗下,北京、上海及广州市场对办公楼楼面的需求仍然疲弱。租户在租赁办公楼时态度仍较为审慎。办公楼供应增加及需求疲弱,继续对租金带来下调压力。
      美国
      零售物业
      美国的零售销售额继续录得增长,反映美国的经济实力及劳动市场稳定。
      物业销售市场
      香港住宅物业市场气氛因减息而略有改善,市场出现缓慢复苏的迹象。
      中国内地
      位于一线城市优越地段的优质住宅物业市场表现相对坚稳,尤其是上海,市场对核心地段的高尚住宅物业反应正面。
      二零二四年业绩摘要
      本年度来自地产部门的应占亏损为港币六亿四千一百万元,而二零二三年则为应占溢利港币二十一亿三千一百万元。这些数字包括二零二四年的公平值亏损(未计递延税项但计及非控股权益)港币六十二亿七千七百万元,而二零二三年则为港币四十四亿三千二百万元,主要来自两个年度的香港办公楼组合。主要撇除投资物业公平值变动的应占基本溢利由二零二三年的港币九十四亿五千五百万元减少至二零二四年的港币五十五亿零九百万元。此溢利减少,主要反映二零二三年出售香港若干办公楼楼层所得的重大溢利,以及二零二四年出售香港停车位的溢利有所下跌。此外,财务支出净额上升(因借款增加)及香港办公楼组合的租金收入减少。
      二零二四年的应占经常性基本溢利(撇除出售资产所得溢利合共港币二亿三千七百万元,二零二三年为港币三十五亿一千三百万元)为港币五十二亿七千二百万元,而二零二三年则为港币五十九亿四千二百万元。
      二零二四年来自物业投资的经常性基本溢利减少。这主要反映来自香港的办公楼物业租金收入下跌(部分跌幅来自二零二三年十二月出售港岛东中心九个楼层而损失的收益)。
      香港的办公楼市场仍然充满困难。需求疲弱、空置率高企及新增供应,继续对办公楼租金带来下调压力。尽管面对该等挑战,办公楼物业组合的租用率维持稳定,并优于其所在市场。零售物业组合表现偏软。太古地产持续及积极地推行商户组合优化措施、市场推广活动及会员奖赏计划,以吸引本地顾客及旅客,以及抵销出境旅游及旅客消费模式改变的负面影响。
      中国内地方面,太古地产的零售物业组合表现平稳。二零二四年的零售销售额下降(二零二三年则随着疫情相关限制放宽而大幅回升),惟尽管出境旅游增加,整体客流仍然上升。
      美国方面,零售销售额及租金收入总额均较二零二三年上升,主要由于租户组合优化及开店率上升。
      二零二四年物业买卖录得基本亏损,主要是由于将于未来数年推出的若干住宅买卖项目产生销售及推广开支。
      香港的酒店业务复苏速度慢于预期,而中国内地酒店的表现则相对平稳。由太古地产管理的美国酒店表现强劲。

业务展望：

二零二五年,我们将继续努力为股东带来价值,并专注于执行近期在核心市场所作的投资。我们亦将继续寻找拓展业务的机会,尤其是在大湾区。
      太古地产在香港及中国内地的旗舰品牌仍然备受追捧。该公司将继续专注执行其港币一千亿元投资计划。香港的办公楼市场可能维持疲弱。然而,太古广场及太古坊的办公楼组合具备优越的条件,在市场复苏时成为首选的办公楼地点。在中国内地,由于内需改善及近期刺激经济的措施,预计零售销售额增长步伐将会加快。
      由于产品及包装组合卓越、市场执行工作改善及管理收益增长方面的努力,太古可口可乐中国内地业务预期会录得收益增长。香港的营商环境继续充满挑战,台湾的销量及业务预计于二零二五年有所增长。尽管面对汇率及原料价格方面的压力,越南专营公司将专注于收益增长、定价及成本效益,以带来稳定溢利。柬埔寨业务的销量预计将会增加。泰国及老挝的市场充满竞争且具挑战性。然而,太古可口可乐的区域业务组合多元化,将有助其掌握市场状况并把握增长机遇。
      三跑道系统启用,为香港的国际航空枢纽地位及国泰集团开创令人振奋的新时代。国泰集团将于二零二五年内营运客运航班前往全球超过一百个航点。国泰集团的港币一千亿元投资计划正进行中。至于港机集团,预计二零二五年市场对基地维修服务的需求维持稳定,而外勤维修工程量预计将持续增长。市场对发动机服务的需求应仍然强劲。搬迁至厦门新机场的计划正进行中,工程预计于二零二五年年底前完成。维修、修理及大修设备继续进行安装,目标于二零二六年完成。
      集团的业务在面对挑战时继续展现整体的实力。二零二五年,集团将进一步发挥其优势,继续为股东带来价值。

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