西藏矿业（000762）2024年年报简析：净利润减31.79%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期西藏矿业（000762）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入6.22亿元，同比下降22.76%，归母净利润1.12亿元，同比下降31.79%。按单季度数据看，第四季度营业总收入3501.8万元，同比下降85.8%，第四季度归母净利润-4047.44万元，同比下降179.77%。本报告期西藏矿业三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达51.08%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利2.07亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率47.01%，同比减30.9%，净利率17.17%，同比减47.77%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.51亿元，三费占营收比24.23%，同比增51.08%，每股净资产5.7元，同比增3.12%，每股经营性现金流0.7元，同比减4.05%，每股收益0.21元，同比减32.26%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-27.14%,原因:本期协力服务费减少。
2. 管理费用变动幅度为21.19%,原因:本期职工薪酬、专业服务费、环境保护费增加。
3. 研发费用变动幅度为-93.99%,原因:本期专业服务费减少。
4. 经营活动现金流入小计变动幅度为-35.53%,原因:销售商品收到的现金减少。
5. 经营活动现金流出小计变动幅度为-50.63%,原因:购买商品、接受劳务、支付的各项税费减少。
6. 筹资活动现金流入小计变动幅度为-85.45%,原因:取得借款收到的现金减少。
7. 筹资活动现金流出小计变动幅度为-47.92%,原因:偿还债务支付的现金减少。
8. 货币资金变动幅度为-49.09%,原因:偿还银行贷款和支付在建项目工程款、矿权出让金。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.23%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。然而去年的净利率为17.17%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额20.12亿元，累计分红总额3.88亿元，分红融资比为0.19。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

持有西藏矿业最多的基金为长安鑫禧灵活配置混合A，目前规模为0.69亿元，最新净值0.3492（4月1日），较上一交易日上涨0.37%，近一年下跌12.02%。该基金现任基金经理为袁苇。

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