锦江酒店（600754）2024年年报简析：净利润减9.06%，商誉占比较高

据证券之星公开数据整理，近期锦江酒店（600754）发布2024年年报。根据财报显示，锦江酒店净利润减9.06%，商誉占比较高。截至本报告期末，公司营业总收入140.63亿元，同比下降4.0%，归母净利润9.11亿元，同比下降9.06%。按单季度数据看，第四季度营业总收入32.73亿元，同比下降8.51%，第四季度归母净利润-1.95亿元，同比下降1337.52%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利12.1亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率39.52%，同比减5.87%，净利率8.14%，同比减6.67%，销售费用、管理费用、财务费用总计43.64亿元，三费占营收比31.03%，同比减1.05%，每股净资产14.4元，同比减7.61%，每股经营性现金流3.33元，同比减31.0%，每股收益0.85元，同比减8.83%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 一年内到期的非流动资产变动幅度为678.44%,原因:本期末一年期以上的定期存款临近到期等。
2. 固定资产变动幅度为-32.59%,原因:本期出售时尚之旅100%股权等。
3. 其他非流动资产变动幅度为-55.27%,原因:本期末一年期以上的定期存款临近到期，转入一年内到期的非流动资产科目列示等。
4. 短期借款变动幅度为163.58%,原因:本期收购少数股东持有Lavande、Xana、Coffetel的股权新增并购贷9亿元等。
5. 预收款项变动幅度为60.72%,原因:本期预收租赁款比上年同期增加。
6. 应交税费变动幅度为61.94%,原因:本期应交企业所得税、增值税增加等。
7. 库存股的变动原因:本期实施限制性股票激励计划回购流通股。
8. 其他综合收益变动幅度为-62.9%,原因:期末欧元汇率下降，外币财务报表折算差额增加等。
9. 少数股东权益变动幅度为-59.92%,原因:本期收购少数股东持有Lavande、Xana、Coffetel的股权等。
10. 其他收益变动幅度为-38.02%,原因:本期取得的政府补贴收入和进项税加计抵扣金额均比上年同期减少。
11. 投资收益变动幅度为205.68%,原因:本期转让时尚之旅100%股权取得投资收益。
12. 公允价值变动收益变动幅度为-73.77%,原因:上年同期无锡肯德基、苏州肯德基与特许经营权方签订的特许经营权期限延长导致期末公允价值有较大上升等。
13. 信用减值损失变动幅度为-137.49%,原因:本期长账龄应收账款如政府征用款等坏账损失计提比上年同期增加等。
14. 资产减值损失变动幅度为40.13%,原因:法国卢浮集团停业和装修门店计提的固定资产减值同比减少。
15. 资产处置收益变动幅度为45.75%,原因:处置若干酒店物业取得处置收益等。
16. 营业外收入变动幅度为-28.2%,原因:同期取得的诉讼索赔收入比上年同期减少等。
17. 营业外支出变动幅度为66.99%,原因:本期各类补偿、赔偿支出同比增加等。
18. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-31.0%,原因:受营收下降、与加盟商房费结算速度加快，本期收到加盟酒店代收房费的净额比上年同期减少、因净开业酒店的增加，本期支付外派店总工资比上年同期增加等共同影响。
19. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为156.48%,原因:本期处置时尚之旅100%股权，收到股权转让款等。
20. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-75.01%,原因:本期归还境外银行欧元借款、收购少数股东持有Lavande、Xana、Coffetel的股权支付收购款等。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.88%，资本回报率不强。去年的净利率为8.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市29年以来，累计融资总额131.87亿元，累计分红总额59.53亿元，分红融资比为0.45。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为75.05%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.14%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达154.45%）

持有锦江酒店最多的基金为富国中证旅游主题ETF，目前规模为22.06亿元，最新净值0.6755（4月2日），较上一交易日上涨0.15%，近一年下跌7.09%。该基金现任基金经理为曹璐迪。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。