三未信安（688489）2024年年报简析：增收不增利，三费占比上升明显_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期三未信安（688489）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入4.73亿元，同比上升31.96%，归母净利润4211.99万元，同比下降37.4%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.19亿元，同比上升78.56%，第四季度归母净利润2795.8万元，同比上升1.37%。本报告期三未信安三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达31.66%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利8800万元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率72.2%，同比减0.99%，净利率10.55%，同比减50.07%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.87亿元，三费占营收比39.47%，同比增32.91%，每股净资产16.13元，同比减3.09%，每股经营性现金流0.19元，同比减75.13%，每股收益0.37元，同比减36.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

销售费用变动幅度为61.13%,原因:公司引进高水平的销售人才，人才引进导致职工薪酬同比增加；收购江南天安也在一定程度上增加了销售费用。
管理费用变动幅度为30.65%,原因:随着公司整体规模的增加，管理费用相应有所增长；收购江南天安也在一定程度上增加了管理费用。
财务费用变动幅度为51.19%,原因:公司现金管理方式的变化，增加了购买结构性存款和券商收益凭证的比例；公司收购江南天安使得2024年平均资金余额较去年减少，相应利息收入减少。
研发费用变动幅度为33.17%,原因:公司高度重视研发，积极引进研发人才，支付的职工薪酬较上期增幅较大；收购江南天安也在一定程度上增加了研发费用。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-75.04%,原因:2024年公司支付的职工薪酬增加。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为81.14%,原因:公司期末持有结构性存款和券商收益凭证减少。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-72.5%,原因:公司于2024年回购股票。
货币资金变动幅度为-21.06%,原因:2024年公司收购江南天安和购买大额存单。
交易性金融资产变动幅度为-81.54%,原因:2024年年末公司持有结构性存款减少。
应收款项变动幅度为32.55%,原因:公司营业收入的增长。
应收款项融资变动幅度为-51.03%,原因:期末应收银行承兑汇票减少。
预付款项变动幅度为94.75%,原因:预付采购款增加。
其他应收款变动幅度为-37.67%,原因:七天通知存款应收利息在货币资金列报。
存货变动幅度为172.61%,原因:收购江南天安的影响。
合同资产变动幅度为-88.54%,原因:一年以上的合同资产重分类至其他非流动资产。
其他流动资产变动幅度为1110.1%,原因:期末持有的大额存单。
其他非流动金融资产变动幅度为-42.14%,原因:期末公司持有的10%股权的参股公司公允价值变动。
投资性房地产变动幅度为46.97%,原因:新增用于出租的自有房产。
固定资产变动幅度为21.08%,原因:收购江南天安的影响。
在建工程变动幅度为1004.03%,原因:本期新建密码服务中心项目。
使用权资产变动幅度为-28.41%,原因:使用权资产折旧。
无形资产变动幅度为85.26%,原因:收购江南天安无形资产评估增值。
长期待摊费用变动幅度为19.65%,原因:增加新办公场所装修费用摊销。
递延所得税资产变动幅度为75.5%,原因:计提的减值准备和可抵扣亏损增加。
其他非流动资产变动幅度为343.31%,原因:预付购房款。
短期借款变动幅度为-100.0%,原因:本期还短期借款。
应付账款变动幅度为135.4%,原因:延迟采购付款和收购江南天安。
合同负债变动幅度为353.41%,原因:期末预收的合同款增加。
应付职工薪酬变动幅度为42.79%,原因:收购江南天安和公司加大人才引进。
应交税费变动幅度为194.24%,原因:公司营业收入增加。
其他应付款变动幅度为33.37%,原因:收到的代扣代缴款项增加。
一年内到期的非流动负债变动幅度为97.17%,原因:一年内到期的租赁负债增加。
其他流动负债变动幅度为547.39%,原因:本期待转销项税增加。
租赁负债变动幅度为-76.49%,原因:租赁付款额减少及一年内到期的租赁负债增加。
营业收入变动幅度为31.96%,原因:核心战略客户采购规模较去年同期显著提升。公司在云服务商、运营商、能源、交通等领域实现快速增长。另外，公司完成对江南天安的战略并购，有效实现资源整合与协同效应，增厚了公司业绩。
营业成本变动幅度为35.46%,原因:随营业收入的增长而增长。