涪陵榨菜（002507）2024年业绩下滑但现金流显著改善

近期涪陵榨菜（002507）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

涪陵榨菜（002507）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为23.87亿元，同比下降2.56%；归母净利润为7.99亿元，同比下降3.29%；扣非净利润为7.32亿元，同比下降3.13%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为4.25亿元，同比下降14.77%；归母净利润为1.29亿元，同比下降23.12%；扣非净利润为9515.4万元，同比下降37.64%。

盈利能力分析

尽管公司营业收入和净利润有所下降，但毛利率仍维持在较高水平，达到50.99%，同比增长0.54%。净利率为33.49%，同比下降0.75%。每股收益为0.69元，同比下降4.17%。这表明公司在成本控制方面表现出色，但整体市场需求疲软导致收入和利润下滑。

现金流状况

值得注意的是，公司每股经营性现金流为0.71元，同比增长87.59%。这一显著增长主要得益于报告期收到的保证金及政府补助增加，同时支付的品牌费用减少。此外，货币资金为32.72亿元，同比下降11.10%，主要原因是收回到期银行定期存款、券商理财产品本金及收益减少，以及支付乌江涪陵榨菜绿色智能化生产基地项目款增加。

费用与资产

公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为3.16亿元，占营收比为13.23%，同比增长3.0%。应收账款为819.1万元，同比下降22.01%。有息负债为1267.71万元，同比增长7.13%。在建工程同比增长199.31%，主要由于乌江涪陵榨菜绿色智能化生产基地项目的投入增加。

发展前景与风险

公司作为佐餐开味菜行业的领导企业，拥有深厚的品牌优势和广泛的销售渠道。未来，公司将通过技术创新和智能制造升级，减少人工依赖，提高效率，提升产品附加值和产品力。然而，公司也面临着原材料价格波动、食品安全风险、募投项目投资风险和并购整合风险等挑战。为此，公司采取了一系列应对措施，如扩大原材料收储能力、提高菜农种植收入、加强食品安全管理和深入调研并购标的。

总结

总体而言，涪陵榨菜2024年的业绩虽然有所下滑，但在现金流管理和成本控制方面表现出色。未来，公司将继续通过技术创新和渠道拓展，提升市场竞争力，实现多元化发展。

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