宝地矿业（601121）增收不增利，主营产品铁精粉表现强劲但四季度亏损严重

近期宝地矿业（601121）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

宝地矿业（601121）发布的2024年年报显示，公司全年营业总收入达到11.96亿元，同比上升38.07%，但归母净利润为1.38亿元，同比下降25.89%。扣非净利润为1.16亿元，同比上升36.30%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为2.21亿元，同比下降30.98%，归母净利润为-3228.32万元，同比下降313.86%，扣非净利润为-4082.35万元，同比下降1324.23%。

主要财务指标

• 毛利率：43.94%，同比增加18.47%。
• 净利率：22.94%，同比减少14.98%。
• 三费占营收比：12.94%，同比减少9.17%。
• 每股净资产：3.81元，同比增加0.07%。
• 每股经营性现金流：0.56元，同比增加31.48%。
• 每股收益：0.17元，同比减少32.0%。

主营收入构成

公司主营收入主要来源于铁精粉，收入为11.73亿元，占主营收入的98.08%，毛利率为43.81%。其他业务收入为2257.01万元，占主营收入的1.89%，毛利率为50.15%。贸易业务收入为38.65万元，占主营收入的0.03%。

财务指标变动原因

• 销售费用：同比增加34.89%，原因是销售人员增加。
• 研发费用：同比增加122.34%，原因是研发项目增加。
• 经营活动产生的现金流量净额：同比增加31.48%，原因是铁精粉销售收入增加。
• 投资活动产生的现金流量净额：同比增加51.6%，原因是子公司天华矿业、备战矿业及哈西亚图公司的项目投入。
• 筹资活动产生的现金流量净额：同比减少88.66%，原因是归还银行借款及支付股利。

发展回顾与未来展望

2024年，宝地矿业积极推进项目建设，松湖铁矿150万吨/年采选改扩建项目顺利实施，哈西亚图铁多金属矿144万吨/年项目施工完成。公司生产铁精粉193.54万吨，较上年上升75.87%，销售铁精粉167.30万吨，较上年上升32.29%。全年实现净利润27,434.44万元，其中归属于上市公司股东的净利润为13,829.89万元。

公司将继续巩固提升铁矿石采选主业优势，加大现有资源的开发利用，加快新建及改扩建矿山建设，提升资源储量和生产效率。同时，公司面临经济周期风险、铁矿石价格波动风险、产业政策相关风险、客户集中风险、安全生产风险和项目进展不及预期的风险。

财务分析总结

尽管宝地矿业2024年实现了营业总收入的显著增长，但归母净利润却出现较大幅度下降，特别是第四季度出现了较大亏损。公司主营产品铁精粉表现强劲，但其他业务和贸易业务的贡献较小。公司在销售费用和研发费用上的投入增加，表明其在市场拓展和技术研发方面的积极态度。然而，筹资活动产生的现金流量净额大幅减少，可能对公司未来的资金链造成一定压力。

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