同益中（688722）2024年年报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期同益中（688722）发布2024年年报。根据财报显示，同益中增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入6.49亿元，同比上升1.41%，归母净利润1.3亿元，同比下降15.25%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.22亿元，同比上升82.46%，第四季度归母净利润4869.88万元，同比上升130.62%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利1.6亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率37.7%，同比减2.03%，净利率20.8%，同比减15.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计4865.92万元，三费占营收比7.49%，同比增33.32%，每股净资产5.97元，同比增9.08%，每股经营性现金流0.8元，同比增249.24%，每股收益0.58元，同比减14.71%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为-58.06%,原因:已背书尚未终止确认的票据变动影响。
2. 应收款项变动幅度为176.58%,原因:赊销订单增加。
3. 其他应收款变动幅度为-36.21%,原因:收回投标保证金。
4. 其他流动资产变动幅度为-46.44%,原因:待抵扣进项税额减少。
5. 固定资产变动幅度为53.94%,原因:建设项目陆续完工转固。
6. 在建工程变动幅度为-94.19%,原因:建设项目陆续完工转固。
7. 使用权资产变动幅度为-100.0%,原因:租赁资产减少。
8. 长期待摊费用变动幅度为313.39%,原因:报告期内安装、装修等费用增加。
9. 其他非流动资产变动幅度为-90.92%,原因:预付工程设备款减少。
10. 应交税费变动幅度为205.06%,原因:应交增值税及所得税增加。
11. 其他应付款变动幅度为-60.05%,原因:本期项目验收结项结转政府补助。
12. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-100.0%,原因:租赁负债到期。
13. 其他流动负债变动幅度为-41.62%,原因:已背书尚未终止确认的票据变动影响。
14. 租赁负债变动幅度为-100.0%,原因:租赁负债到期。
15. 营业收入变动幅度为1.41%,原因:产品产能增加、销量增加带来的影响。
16. 营业成本变动幅度为2.7%,原因:产品销量增加及成本下降等综合影响。
17. 销售费用变动幅度为28.18%,原因:加大市场推广投入影响。
18. 管理费用变动幅度为25.4%,原因:中介机构费用、人工成本、信息化投入增加影响。
19. 财务费用变动幅度为9.37%,原因:利息收入减少，利息费用增加及汇兑损益影响。
20. 研发费用变动幅度为2.36%,原因:加大研发投入力度影响。
21. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为249.24%,原因:本期经营质量较好，以及上期期初预收货款较多导致上期经营活动现金流净额基数较小、上期结清缓缴税款等综合影响。
22. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为53.76%,原因:在建工程投入变动影响。
23. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为76.62%,原因:优和博借款还款变动、分配股利差异等综合影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.34%，资本回报率一般。去年的净利率为20.8%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额2.53亿元，累计分红总额1.21亿元，分红融资比为0.48。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.97亿元，每股收益均值在0.88元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司的原材料主要是国产的还是进口的？
答：目前国产原料的使用占比高于进口原材料使用占比。
Q2.无纬布产品除了自用，会有外销吗？
无纬布和纤维产品都是自用和外销都有。
Q3.纤维的下游领域都有哪些？
除了防弹领域之外，海洋工程、手套防护、水泥增强、体育用品等都是主要的应用领域。
Q4.公司在人形机器人灵巧手腱绳方面的进展如何？有送样吗？
目前还在初步研发阶段，下游客户和公司都在摸索。
Q5.公司在腱绳方面部署的研发团队有多大规模？
公司市场、研发和生产的核心人员都参与到了研发工作中。
Q6.2025年公司的主营业务预期怎么样？
公司坚持稳健经营的理念，努力提升公司的盈利能力。一是新并购的子公司超美斯2025年会贡献一部分主营业务收入；二是超高分子量聚乙烯纤维目前的产销正常，2025年产能开满后产量相较去年会有一定增长，同益中会控制成本和提升产品质量，巩固公司竞争优势；三是优化产品结构，加大境内外市场开拓力度，尽可能提升高附加值产品的占比。

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