洪都航空（600316）：2024年营收增长强劲，但现金流和应收账款需关注

近期洪都航空（600316）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

洪都航空（600316）在2024年的营业总收入达到52.52亿元，较2023年的37.27亿元同比增长40.92%。归母净利润为3923.61万元，同比增长20.72%。扣非净利润为2625.21万元，同比增长165.90%。尽管营收和利润均有所增长，但净利率为0.75%，同比下降14.33%，表明公司在成本控制方面仍需加强。

现金流与资产负债

公司的现金流状况值得关注。每股经营性现金流为-0.79元，同比下降387.97%。货币资金从2023年的7.84亿元降至1.74亿元，降幅达77.86%，主要原因是销售货款减少。此外，应收账款为41.34亿元，同比增长34.97%，应收账款占利润的比例高达10535.5%，这可能对公司未来的现金流产生不利影响。

成本与费用

公司的毛利率为3.43%，同比增长4.2%。三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比为0.72%，同比下降48.05%，显示出公司在费用控制上的成效。然而，财务费用的大幅下降主要是由于利息收入增加，而非主营业务成本的有效控制。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自航空产品制造，占比99.58%，其中其他航空产品收入为35.83亿元，占总收入的68.22%，毛利率为3.30%。教练机收入为16.47亿元，占总收入的31.36%，毛利率为3.28%。非航空产品收入为2217.45万元，占总收入的0.42%，毛利率为34.18%，虽然占比小但毛利率较高。

国际与国内市场

公司在境内的销售收入为39.22亿元，占总收入的74.67%，毛利率为3.31%。境外销售收入为13.24亿元，占总收入的25.21%，毛利率为3.66%，略高于境内市场。

发展前景与风险

公司作为国内唯一能提供全谱系教练机研制开发和生产制造的企业，具有较强的市场竞争力。然而，国际市场竞争对手众多，尤其是来自俄罗斯、意大利、美国等国的竞争压力较大。此外，外贸市场主要集中在亚非拉等第三世界中小国家，订单有限且存在政治不稳定因素，可能影响产品批量生产和交付。

总结

洪都航空在2024年实现了营收和利润的显著增长，特别是在教练机和航空产品制造领域表现出色。然而，现金流和应收账款的状况需要引起重视，未来应加强应收账款管理和现金流的改善，以确保公司的可持续发展。

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