郑州煤电（600121）2024年业绩显著回升，但需警惕短期债务压力与现金流风险

近期郑州煤电（600121）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

郑州煤电（600121）在2024年的营业总收入为42.05亿元，较去年同期下降2.74%。然而，归母净利润却实现了显著增长，达到2.83亿元，同比上升783.88%。扣非净利润为3350.45万元，同比上升83.37%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为10.1亿元，同比下降15.28%，但归母净利润为2.7亿元，同比上升119.12%。

盈利能力分析

尽管营业总收入有所下降，但公司的盈利能力显著提升。毛利率为24.84%，同比减少了18.94个百分点，净利率为8.57%，同比增加了70.03个百分点。每股收益为0.23元，同比增加了785.50%。这表明公司在控制成本和提高运营效率方面取得了成效。

费用控制与现金流

三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计8.12亿元，占营收比为19.30%，同比增加了8.92个百分点。每股经营性现金流为0.37元，同比增加了86.97%。虽然现金流有所改善，但公司仍需关注其现金流状况，因为货币资金与流动负债的比例仅为37.02%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为7.59%。

偿债能力

公司面临较大的短期债务压力，流动比率仅为0.45，有息负债为29.69亿元，同比增加了26.17%。有息资产负债率已达20.32%，显示出公司在债务管理方面存在一定风险。

应收账款

应收账款为10.81亿元，同比增加了5.56%，应收账款与利润的比例高达382.45%，表明公司在应收账款管理方面需要进一步加强。

主营业务分析

公司主营业务收入主要来自煤炭销售，收入为36.43亿元，占总收入的86.63%，毛利率为25.88%。物资流通和其他业务分别贡献了6.05%和4.43%的收入，毛利率分别为11.98%和35.61%。建筑施工业务亏损，毛利率为-18.27%。

发展展望

2025年，公司将继续坚持稳中求进的工作总基调，计划完成煤炭产量700万吨、销量700万吨，实现营业收入42亿元，利润总额2亿元。公司还将加大智能化、绿色化发展的力度，提升市场竞争力和抗风险能力。

风险提示

公司面临的主要风险包括安全生产风险、环保政策风险、成本上升风险、宏观经济波动风险和能源替代风险。为此，公司将继续加强安全管理，严格遵守环保法规，控制成本，优化产业布局，并推动低碳转型。

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